东北证券：蒙娜丽莎（002918.SZ）股权激励彰显信心，注入发展新动能，给予“买入”评级

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，蒙娜丽莎（002918.SZ）股权激励彰显信心，注入发展新动能。预计公司2021-2023年归母净利润增长率为35.17%/40.74%/26.06%，对应EPS分别为1.87/2.63/3.32元。给予公司“买入”评级。

东北证券指出，公司6月22日晚发布2021年限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予542万股限制性股票，占公告时总股本的1.32%。其中首次授予442万股，预留100万股。

东北证券主要观点如下：

拟推出激励计划，彰显公司对未来发展的信心。本激励计划拟首次授予的激励对象总人数为49人，包含中层管理人员、核心技术(业务)人员，授予价格为15.38元/股。若限制性股票于2021年授予，则限售期分别为自授予限制性股票上市之日起12/24/36个月，解除限售比例分别为30%/35%/35%，考核目标以2020年公司营业收入为基数，2021-2023年增长率不低于30%/70%/113%。若于2022年授予，则限售期分别为自授予限制性股票上市之日起12 /24个月，解除限售比例分别为50%/50%，考核目标以2020年公司营业收入为基数，2022-2023年增长率不低于70%/113%。个人当年可解除限售额度在限售比例的基础上，与个人绩效挂钩。此次股权激励计划有利于公司健全激励机制，提高公司凝聚力。

对比2018年激励计划，本次计划有望为公司注入动能。公司2018年的股权激励计划向124位激励对象授予799万份股票期权，占当时总股本的3.38%，解锁限制性股票的目标以2017年净利润为基数，2018-2020净利润增长率不低于10%/20%/30%，实际增长率为20%/43%/88%，大幅超出目标预期。而本次激励计划虽然规模较小，但激励对象更加集中于核心技术(业务)人员，占比达92%，体现了公司对技术研发与核心业务的重视，有助于公司在产品研发和市场份额上继续巩固优势。

注重产品创新，保持竞争优势。公司6月初发布公告，公司获得国家知识产权局颁发的发明证书3项，主要包含新材料和新产品的制备方法，公司注重创新，有利于技术和产品领先和竞争优势，提高核心竞争力，对未来发展产生积极的影响。

风险提示：下游需求不及预期，业绩预测和估值判断不达预期的风险。