高盛:招商局港口(00144)今年前景将更正面 目标价升至25港元

​高盛发表研究报告表示,招商局港口(00144) 去年核心盈利45亿元属持平,高于该行预期6%,下半年核心盈利同比升39%。该行提升2017至2019年每股盈利预期0%至1%,目标价由24港元升至25港元,维持“买入”评级。

高盛发表研究报告表示,招商局港口(00144) 去年核心盈利45亿元属持平,高于该行预期6%,下半年核心盈利同比升39%,该行认为与其集装箱制造业务好转及多哥项目的保证利润有关。该行提升2017至2019年每股盈利预期0%至1%,目标价由24港元升至25港元,维持“买入”评级。

此外,港口业务税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)见改善,下半年同比升14%,其中海外业务同比升56%,内地业务同比升6%,该行认为与深港项目改善有关,因收购项目令负债比率升14个百分点至25.5%,派息比率维持42%至87仙。

该行称,管理层对前景感更乐观,目标吞吐量可达最少1亿标准箱(TEU),同时提升国内收费1%至2%,而部分海外项目升3%至4%,如斯里兰卡及多哥,加上在增持上海港股权后,可获税务优惠,但附属中集则无计划改变持股。

该行又称,其前海用地,公司已注入一半土地与母企的合营,并获取14%股份,但用地仍需与政府商讨,期望可于年底前完成。


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