里昂：重申舜宇光学(02382)“买入”评级 目标价升11.9%至291港元

智通财经APP获悉，里昂发布研究报告，预计舜宇光学(02382)上半年净利将同比升56%，主要受惠手机镜头模组利润表现，加上车用镜头及VR产品出货量也表现强劲，相信VR业务的强势被大部分投资者忽略，将公司目标价由260港元升11.9%至291港元，重申“买入”评级，并为行业首选股。

该行预计，公司上半年净利将达27亿元(人民币,下同)同比升56%，较市场预期高9%，除了众所周知的增长引擎如手机镜头模组市占增加、利润扩张及车用镜头出货提升外，该行留意到公司VR相关产品交付也有强劲增长，预计将带动其他镜头组等的销量上升，而市场目前忽略了相关影响。

该行指出，公司现价相当于2021年预测市盈率37倍，基本面仍处上升势头，催化剂包括上半年强劲盈利表现、手机镜头模组及镜头出货有望在未来两至三月复苏、随着芯片短缺情况缓和及下半年汽车镜头出货有望加快。此外，下半年iPhone及安卓复苏，手机镜头的竞争会缓和。里昂预计，到2025年自动驾驶渗透率将达20%，公司来自汽车的收入及净利将相当于2020年收入及净利的82%及98%，当渗透率达100%时，相关数字将分别提升至324%及307%，意味着规模将是现在的四倍。