逆风上市的Robinhood——风险披露长达74页，分析师建议上市避开买入

在美国互联网券商Robinhood平台上交易股票很容易，但在Robinhood的股票上赚钱可能是另一回事，毕竟这家吃下7000万刀天价罚单的零佣金券商问题重重。

智通财经APP注意到，Robinhood在其IPO相关文件中就警告称，公司面临近100项业务风险，从dogecoin交易的潜在下滑，到COVID-19疫情结束封锁后，新客户可能停止通过其平台进行股票交易等等。该公司还列出了长达74页的潜在商业危险。

值得一提的是，Robinhood的月用户数翻了一番，从2020年第一季度的860万增加到2021年第一季度的1770万。

“订单支付流程”可能中断

众所周知，Robinhood喜欢吹嘘自己在股票交易中不向消费者收取任何佣金，但这正是Robinhood的经纪人会将客户的股市指令转向特定的做市商以换取费用，而且做市商并不总是给投资者提供股票的最佳价格。

换言之，客户最终可能会花更高的价格买入股票，或者更低价格卖出股票，而Robinhood以订单流支付(PFOF)的形式获得资金。

文件披露，加密交易的此类支付占公司第一季度总收入的81%，令人震惊。

因此，公司可能会遭遇禁令，鉴于公司已经受到了美国国会、SEC、州监管机构以及其他监管和立法机构的严格审查鉴于该体系受到广泛批评，这种可能性确实存在。

毕竟Robinhood在2019年就PFOF向SEC支付了6500万美元的和解金，并因此面临私人集体诉讼。

Dogecoin的受欢迎程度出现变化

Robinhood在其文件中还披露，其第一季度收入的17%来自比特币和其他六种可用加密货币的交易，其中34%仅来自狗狗币(Dogecoin)。

因此，如果Dogecoin市场恶化或Dogecoin价格下跌，包括对Dogecoin的负面看法或Dogecoin在其他加密货币交易平台上的可用性增加等因素，其业务可能会受到影响。

此外，过去一年受疫情影响，投资者宅在家里，对投资兴趣可能增加，一旦封锁解除，再加上目前创纪录的上涨可能出现逆转，这些因素都将使得Robinhood老客户留存压力增大。

“模因”股票遭受打压

Robinhood在IPO文件中还指出，该公司联合创始人兼首席执行官弗拉基米尔·特内夫(Vladimir Tenev)今年早些时候在美国众议院举行的听证会上，就GameStop(GME.US)、AMC Entertainment(AMC.US)和其他“模因”股票最近的疯狂交易面临“严厉质询”。

立法者、监管者和其他政府官员最近就Robinhood的业务和其他经纪交易商的业务发表了声明，并表示将更加关注新的或额外的法律或法规，如果这些法律或法规付诸实施，可能会影响Robinhood的业务。

服务中断或交易中断

Robinhood此前因服务中断而面临不良宣传、诉讼、罚款和政客的威胁，这些服务中断导致客户无法在2020年3月的大盘交易日进行股票交易，以及今年早些时候限制meme股票交易的决定。

“我们不能保证类似的事件不会发生在未来，” Robinhood在其文件中指出。

利率上升为潜在风险

在许多人预测美国通胀和利率将上升之际，Robinhood在其S-1报告中写道，更高的利率可能导致部分客户未能支付购买的证券、交付出售的证券或满足追加保证金要求——这可能导致拖欠、冲销和应收账款及利息准备金的增加，从而损害净收入。