招银国际：上调永达汽车(03669)目标价至29.8港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告，上调永达汽车(03669)目标价至29.8港元，维持“买入”评级，上调对其今年全年盈利预测19%至25.4亿元人民币，主要考虑到供给“紧平衡”令经销经销商新车毛利率有所提升、上半年预计业绩超出市场预期及二手车渗透率超出市场预期等因素。

公司近期发布盈喜通告，预计今年上半年净利润同比增长不低于110%。该行认为剥离融资租赁业务、上半年业绩超预期，以及加码新能源业务减资本市场对经销商的部分忧虑等利好因素，将带动其估值向上重估。

该行表示，公司近期公布出售永达融资租赁80%股份，并将寻找时机进一步出售剩余的20%股权。由于融资租赁业务存在占用资金期限长及坏账等缺点，拖累整体资产负债表质素，故认为剥离金融租赁公司有助其改善资产负债表结构，提升资金周转效率，并可降低整体负债率，专注汽车销售服务等主营业务的发展。此外，此次交易资金回笼4.47亿元人民币，可用于内部新开店或外部收购兼并，进一步扩大门店网络。