里昂:予汽车行业“减持”评级 降东风(00489)及广汽(02238)评级至“跑输大市”

​里昂发表报告表示,八大汽车生商去年综合盈利上升26%,但合资公司收入疲弱,同比仅升7%。一季度付运量增长放慢至6%,同时零售疲软同比下跌3%。该行认为行业库存上升,竞争加剧,令今年盈利有下行风险,给予行业“减持”评级。

里昂发表报告表示,八大汽车生商去年综合盈利上升26%,但合资公司收入疲弱,同比仅升7%。一季度付运量增长放慢至6%,同时零售疲软同比下跌3%。该行认为行业库存上升,竞争加剧,令今年盈利有下行风险,给予行业“减持”评级。

其中东风(00489) 及广汽(02238)评级降至“跑输大市”,维持长汽(02333) “买入”评级,以及维持华晨中国(01114)“卖出”评级。

报告指出,今年一季度汽车付运量同比上升6%,但销售出现3%倒退,反映销售渠道有库存堆积。另外,由于长汽推出10亿人民币的市场营销活动,预期行业零售打折的情况由3月开始恶化。

该行预计今年内地汽车生产商销量增长约5%,明年无增长。预计增长放缓将损害毛利及盈利能力。


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