调研记录|信维通信（300136.SZ）：新业务在起量阶段 整体毛利率正逐步改善

智通财经APP讯，信维通信（300136.SZ）在7月22日接受调研时表示，从业务上看，新业务目前在起量阶段，公司经营的整体毛利率正在逐步改善过程中。为把握电阻市场机会，现阶段公司也在加紧扩产。目前公司已开拓大众、东风本田、奔驰等客户，还在和另一家欧洲企业拓展汽车天线业务。根据公开的市场预测数据，预计2025年全球UWB市场有望达到27亿美元的规模；公司目前正在多个领域和国内外一线厂商联合开发相关应用。

具体问答实录如下：

问：股权激励的公司考核指标?

答：按照2019年股权激励指引，公司今年的收入考核是85亿元人民币。公司将以8%以上营收占比的目标，保持较高研发投入的同时，严格控制管理费用与销售费用，尽力优化毛利率水平，努力实现考核指标。

问：公司在汽车互联的现有业务,客户情况,未来布局?

答：公司非常重视汽车业务的发展，可以为客户提供车载无线充电、车载天线、UWB模组等。目前，公司已开拓大众、东风本田、奔驰等客户，还在和另一家欧洲企业拓展汽车天线业务。随着与客户业务合作的加深，公司会根据客户的需求，积极拓展汽车互联产品；同时，公司将继续投入时间和资源拓展更多相关领域的客户和业务。

问：UWB的应用前景以及公司布局?

答：UWB技术作为一项高精度的定位技术，具有广阔的市场前景，应用品类能覆盖智能手机、智能门锁、消费类穿戴、汽车等。根据公开的市场预测数据，预计2025年全球UWB市场有望达到27亿美元的规模。公司在UWB天线与模组上已拥有丰富的技术及专利储备，在多个行业均有布局，目前正在多个领域和国内外一线厂商联合开发相关应用。随着未来终端市场对UWB技术需求的拓展，相关业务的增长将对公司业绩形成新的支撑点。

问：公司中长期的资源分配和资本支出?

答：公司的产品类别较广泛，发展思路是一致的：第一，以材料为核心拉动产品的发展，因此公司资源配置的首要是材料端的投入，从组装走向产品，底层核心一定是材料，其中，磁性材料、高分子材料、功能复合材料、陶瓷材料是重点；第二，LCP是公司大力拓展的领域，这是为了应对未来高频高速的需求，公司正在积极为国内外客户配套新的LCP项目开发；第三，被动元器件的投入也是公司的重点，公司先投入电阻业务，为后续向被动元件产业全面进军，打下运营管理的优势基础。

问：被动元件的布局以及业务情况?

答：公司在被动元件领域筹划了很久，今年是公司投产被动元件的元年，趁着今年被动元件行业比较景气，我们加快公司的投入与市场的拓展，年初在常州搭建了电阻生产线，3月完成了对聚永昶的收购，进一步加强公司在电阻的研发与制造能力，并在市场拓展的初期采取了一定的策略。为把握电阻市场机会，现阶段公司也在加紧扩产。根据公司在被动元件的规划，公司先做电阻，积累被动元件的运营经验，后续会进一步拓展至其他产品领域。我们也已筹备了相关业务的前期开发，包括材料、配方、生产工艺的研究与开发等，也引进了一批国内外的高端人才，加强被动元件高端化的研究。

问：公司新品的毛利率情况如何?预计未来三,四季度毛利率是否会得到边际改善?

答：从业务上看，新业务目前在起量阶段，公司经营的整体毛利率正在逐步改善过程中。目前，公司所投入的新业务主要市场由日本、韩国和中国台湾的厂商垄断，新业务本身具有较高的技术含量，公司在持续投入中已拥有了不错的技术积累，在相对稳定的情况下，新业务将对公司的整体毛利率水平起到较高的贡献作用。此外，在业务不断转型优化的过程中，公司也会注意不断思考，如何在日常运营中持续优化工艺、强化内部管理等，努力降低成本，实现整体毛利率水平的稳步提高。

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