德银：国泰(00293)或回拨燃油对冲 升目标价9.8元

4月12日，德银发表报告，预期国泰航空(00293)股价持续“跑输大市”，维持对该股“沽售”评级，将目标价由8.9元升一成至9.8元，主要因为该行预计回拨之前燃油对冲拨备。

德银表示，由于内地航空公司均增加运力，或将令国泰乘客收益率持续受压，过去五年单内地航空公司已增加国际运力一倍，以寻求更高增长，虽然近期国泰货运表现似见反弹，但估计今年国泰仍要为达收支平衡而要挣扎，德银下调国泰2017及2018年盈测及估计两年股本回报率为0-1%，削减成本措施不足以令公司快速复塬。

德银现预测国泰2017年亏损6250万元，2018年回复盈利约4.495亿元，但核心业务亏损6300万元。