德银：友邦(01299)首季新业务价值增25% 现为吸纳时机

4月12日，德银发表报告，预计友邦(01299) 2017年首财季跑业务可胜市场预期，新业务价值将按年升25%至7.23亿美元，高过该行及市场早前预期的18%，加上该股估值吸引，德银认为现时是吸纳时机，重申友邦买入评级，目标价61.5元。该行指友邦现估值相当预测今年股价对内含价值的1.6倍，低于其三年平均预测股价对内含价值的1.7倍，指市场对其看法或过于悲观。

该行估计，友邦首财季年化新保费收入12.68亿美元按年增15%。该行预期友邦2017财年全年新业务价值增长为18%，当中中国业务增长40%，马来西亚增长20%，其他市场增长16%，香港市场增长15%，泰国及新加坡分别增长5%。

德银表示，对友邦香港市场业务乐观，主要由于保障性产品较少受资本管制限制，中国客人的需求支持香港业务的离岸销售处于稳定水平，此外，该行预期在岸销售新业务价值高达25%，以支撑香港市场整体新业务价值15%的增长。