会先于美联储加息吗？坐等英国央行下周信号释放

智通财经APP获悉，英国央行将于8月5日（下周四）公布利率决议，并公布会议记录。该行可能会维持其全速运行的刺激政策不变，但有两名决策官员表示，由于通胀加速，近9000亿英镑(约1.2万亿美元)的债券购买计划可能不得不提前结束。随着消费者重回商店、酒吧和餐馆，全球经济升温，燃油价格飙升，通货膨胀率已经超过了英国央行设定的2%的目标，并有望超过3%。

MPC内部分歧大

许多投资者押注英国央行将先于美联储加息，但与英国不同的是，美国经济已经恢复到疫情前的规模。

英国央行副行长Dave Ramsden和货币政策委员会(MPC)委员Michael Saunders已表示，收紧政策的时机可能即将到来，这加大了英国央行提前缩减购债规模的可能性。

但其他英国央行官员表示，他们认为更大的风险是在2021年底前停止购债计划，因这可能会损害英国仍未完全复苏的经济。

另一方面，英国财政部长Rishi Sunak正在逐步取消无薪休假补贴，以及部分疫情保障措施，这可能使得最近确诊病例的减少现象只是短暂性的。

MPC委员Gertjan Vlieghe周一表示：“我认为，将目前的货币刺激措施维持至少几个季度，甚至可能更长时间，仍是适当的。”

频频上调通胀目标？

英国央行维持刺激计划不变的关键在于，它认为通胀飙升只是暂时的。

今年5月，该行表示，预计通胀将在2021年底达到约2.5%的峰值，但随后又在6月的中期预测中将该数据提高至3%以上。

汇丰经济学家们表示，8月5日，英国央行可能在最新季度预测中将通胀预期上调至3.5%的新高，这可能推动英国央行将其密切关注的两年和三年通胀预测升至2.0%的目标。这可能会被投资者解读为，该行2022年5月将加息15个基点，使利率从目前的历史低点0.1%升至0.25%，并在一年后进一步加息25个基点。

汇丰经济学家Elizabeth Martins表示:“这比5月份预期的收紧力度更大，时间也更早。当时市场预计到2023年初该行才会首次加息15个基点。”

其他经济学家也预计，英国央行将在2022年下半年或在2023年加息。

如何收紧货币政策?

市场投资者也在翘首等待英国央行发布新的指引，以便决定是再投资将到期的债券，还是积极抛售债券。英国央行的指引将说明如何在加息和缩减债券购买计划之间进行顺序调整。

Vlieghe周一表示，英国央行将"很快"公布评估结果，但与其他MPC成员一样，他拒绝透露关于具体时间的这一细节。

德意志银行分析师Sanjay Raja预计，英国央行将在下周宣布其策略,同时认为英国央行可能会通过扩大资产负债表来把银行贴现率阈值降至0.25%，或者更为直接地取消阈值。这将使英国央行得以着手缩减其庞大资产负债表的任务，时间可能在2022年年中。

Raja称:"与之前的紧缩不同，英国央行这次将更多地围绕资产负债表做文章，而不是政策利率。"