恐慌指数发出预警 这个8月美股又很煎熬

在传统上充满挑战性的8月份开始之际，市场对新冠病毒delta变种的担忧似乎正在渗透至波动性市场。

智通财经APP获悉，近几周，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)低点持续上移，对此，Tallbacken Capital Advisors LLC首席执行官Michael Purves表示，这种情况应该引起投资者的关注。

Purves在一份报告中写道：“过往历史中，8月份波动率出现过峰值，而且可能比人们想象的要多。这种日益加剧的紧张局势是微妙的，我们认为这更多地与新冠疫情的持续性有关，而不是与目前为止表现强劲的财报季有关。”

引发担忧的不止是恐慌指数VIX指数。虽然，标普500指数已飙升至创纪录水平，但衡量看跌期权与看涨期权成本的标普500指数偏斜指数目前处于一年半前疫情开始以来的最高水平。同时，尽管VIX/标普500指数的负相关关系保持相对稳定，并且VIX指数上周收于历史平均水平以下，但市场情绪极为紧张。投资者可能需要警惕“量价齐升”的奇怪现象，这种情景曾在2018年2月“Volmageddon”波动性飙升前，以及在去年8月散户投资者推动的科技股上涨中出现过。

Susquehanna衍生品策略师近期发表报告对此指出，预计8月和9月将是标普500指数过去30年平均表现最差的月份。

此外，其他波动信号在过去几周也出现了低点持续上移的走势，包括衡量国债期权波动的ICE BofA MOVE指数和摩根大通全球外汇波动性指数。

然而，RBC策略师Amy Wu Silverman表示：“目前市场确实存在担忧，但我们离峰值还很远。”她指出，与其他ETF相比，零售指数ETF-SPDR标普(XRT.US)卖空看跌期权价格偏高，并表示，这是“由于Delta变种和返校季敏感性所致”。

不过，Silverman和Purves都认为，对冲标普500指数不是当前正确的做法，因为对冲成本相对较高。Silverman建议，卖出亚马逊(AMZN.US)10月3100美元看跌期权，以对冲Delta变种进一步带来的风险；而Purves建议买入航空公司和邮轮类股票的看跌期权，以防止新冠病毒病例激增情景的出现。