美数据暗示再通胀受阻 6月加息或生变数

周五晚间，美国劳工部公布数据显示，美国3月CPI数据出现了一年以来的首次环比下滑；3月零售销售虽然符合预期下跌，但扣除汽车销售下滑的影响，按月为零增长，也不及预期。

加之早前PPI数据也发生下滑，分析师预期美国首季经济增长或出现三年来的最差表现。

鉴于从数据上来看，特朗普经济政策的演绎进程较外界预期的要慢，至于6月加息行动是否如期进行，有机构认为，这需要4月的数据有所改善。若4月数据仍旧如3月这般，6月加息将成为不可能。

特朗普“再通胀”不及预期

美国劳工部周五(4月14日)公布的数据显示，因汽油和移动电话服务成本下降抵消了房租和食品价格上升带来的影响，美国3月季调后CPI月率下降0.3%，是自2016年2月以来首次下降，并低于预期值持平和前值上升0.1%；3月未季调CPI年率上升2.4%，升幅也不及预期值2.6%和前值2.7%。

数据还显示，美国3月未季调核心CPI年率上升2%，升幅创2015年11月以最低，且升幅还低于预期值2.3%和前值2.2%；美国3月未季调核心CPI月率下降0.1%，首次创2010年1月以来最大降幅，低于预期值和前值(均为上升0.2%)。核心CPI扣除了波动很大的食品和能源指标分项。

另外，当地3月零售销售按月跌0.2%，符合市场预期，为连跌2个月；若撇除汽车销售，则按月零增长，有别于预期增长0.1%。

零售数据反映出美国汽车销售下滑，由于消费占美国国内生产总值(GDP)高达70%，美国首季经济增长或放缓。亚特兰大联储预计，美国第一季度GDP增速为0.6%，这将是三年来最差表现。

周四公布的数据中，美国3月PPI意外地环比下滑0.1%，出现2016年8月以来首次环比下降。但剔除价格波动较大的食品与能源的核心PPI环比上涨0.1%，为连续第10个月上涨。

不过，但3月美国工人薪资上升。美国劳工部数据显示，3月美国私人部门工人每周平均工资上涨0.5％。

6月是否加息要看4月数据？

富国银行分析师表示，特朗普经济政策的演绎进程较外界预期的要慢，无论是医改还是税改、贸易政策，特朗普面对的复杂性都是他先前始料未及的。该机构预期，美国实际零售销售有望对美国消费领域形成有效支撑，产业设备更新换代将较2016年有所提速。政府支出有可能给经济额外增加温和上行动能，但外贸依然是美国经济的后进生；美联储设定的2%官方目标有望实现，6月份再度加息不会让人感到意外。

凯投宏观也认为，虽然一些美联储官员可能会被美国突然下降的CPI数据“打断”，但是这不会阻止美联储6月加息。

Pantheon Macroeconomics Ltd首席经济学家Ian Shepherdson则指出，3月疲软的CPI数据并没显现经济向好的新趋势，因此美联储将在4月寻找明显的反弹迹象，但如果继续像3月这样，在6月加息将不太可能。

美元指数走低

受系列数据不佳及朝鲜半岛局势紧张影响，美元指数加速下挫，刷新日低100.38。

美元兑日元创2016年11月以来新低，非美货币走强。