大和：重申李宁(02331)“买入”评级 目标价升5.1%至102.5港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申李宁(02331)“买入”评级，目标价由97.5港元升5.1%至102.5港元，将2021-23年每股盈利预测提高9%-15%，以反映更乐观的收入增长和利润率假设，同时将李宁视为国内品牌在中国的民族自豪国潮趋势的主要受益者。

报告中称，公司上半年收入增长65%和净利润增长187%，同时2021年更乐观的全年指引，预计收入增长率为40%，净利润率为16%-17.5%，旨在实现收入年复合增长20%以上，同时未来2-3年保持健康的净利润率水平。

该行表示，据管理层最近的趋势和展望称，第三季至今线下零售销售增长60%，但由于疫情影响，过去10天增长下降至升30%。管理层通过以下方式提高运营效率，包括产品和库存管理;通过扩大优质盈利渠道升级;强化全渠道商业模式和驱动线上和线下业务之间的协同作用;加强其零售运营能力;优化供应链效率，以及推动其童装业务的增长。