高盛：联通(00762)首季盈利胜预期 目标价微升至13.8元

4月24日，高盛发表报告，虽然联通(00762)受到有线宽带净增长及ARPU(每用户平均收入)低于预期影响，首季服务收入逊色，但EBITDA及净利润分别按年上升5%及80%，胜过该行预期，主要受到成本控制良好带动。该行认为联通盈利复苏强劲，维持“买入”评级，目标价由13.7元微升至13.8元。

报告指出，联通首季有线宽带净增长量及ARPU差过该行预期，主要受到与中移动(00941) 的激烈竞争影响。有线宽带业务收入按年升2.5%，因为公司在IDC、云及物联网上优势较强。公司无线手机数据流量加快，由2016年的131%上升至今年首季的254%，受惠于进取的流量补贴计划及低4G渗透率。营销推广支出下跌4%，由于公司着重流量补贴。