高盛：中国海外(00688)首季业绩符预期 评级“买入”

4月24日，高盛发表研究报告，中国海外(00688) 今年首季收入按年升11%至274亿元，相当于该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为15%);经营利润按年升10%至78亿元，相当于该行及市场预期全年收入的13%及14%(去年同期为18%)。

该行提到，中国海外首季毛利率改善6.7个百分点至28.4%，与该行预期相符。经营利润率与去年同期相比轻微下降，主要受中信股份(00267) 项目拖累所致，不过，高盛相信毛利率持续按季增长，反映中信项目毛利复苏，将与中国海外自身项目同步。

高盛表示，公司净负债率由去年底的7%升至13%，主要由于今年首季买地支出达260亿元所致(去年同期为90亿元)，整体而言，该行予公司“买入”评级，并列入“确信买入”名单，目标价34.6元。