龙皇集团闯关创业板： 收入近4亿 净利仅可买香港房产10平米

近日，名厨“帜哥”黄永帜旗下龙皇集团控股有限公司(以下简称“龙皇集团”)向港交所提交了创业板上市申请，其所得资金用于进一步扩大业务经营范围和改善现有酒家设施。

龙皇集团是名厨“帜哥”黄永帜旗下企业，专做全服务式粤菜酒家。目前以四个品牌——“龙皇”、“龙玺”、“皇玺”、“龙宴”等经营九家全服务式粤菜酒家，七家位于香港，上海、澳门各一家。2016年，九家分店中，除湾仔和澳门分店收益占比只有5%，其他七家的收益占比相仿，收益占比最高的为香港上水分店，占比为18.3%;2015年收益占比最高的为上海分店，超过20%。

根据专业市场研究公司Ipsos报告，香港整个全服务式粤菜行业趋于成熟。2015年，香港一共有约1393家全服务式粤菜馆，2011年行业收入为168亿港元，2015年为170亿，2011-2015年复合年增长率只有0.3%，预计2016-2020年行业复合年增长率约为2.3%。

2015年，龙皇集团收入2.94亿元，占行业收入的1.4%，公司毛利率水平超过68%，净利润为188万元。2016年，龙皇集团收益约3.94亿元，同比2015年2.94亿上涨近34%，毛利率超过67%，净利润为112.8万元。考虑到公司上市花费的一次性支出，龙皇2016年扣除上市开支后的经调整净利润为525.3万元。

智通财经注意到，2016年龙皇集团扣除上市开支后的经调整净利润较低，仅占总收入的1.33%，主要源于员工成本、租金及相关开支、水电煤气费用等三大项目的费用支出分别为1.23亿元、6230万元、1216万元，合计近2亿元。

此外，黄永帜为公司控股股东。另一主要股东为唐宫，该公司去年通过向龙皇出售两间餐厅，换取700万元和龙皇22%股权。值得注意的是，以当时1380万元的交易代价计算，龙皇市值仅有3000万元。