中联物流欲登创业板 命系两家大客户

4月26日，智通财经获悉，中联物流（中国）控股有限公司（以下简称中联物流）近日递交了创业板上市申请。所得款项将用于增聘人手、扩展车队、加大营销力度等。

创立于1996年的中联物流位于广东省，主要向客户提供运输、仓储、厂内物流等物流服务。此外，该集团还提供了封装、标签等定制服务。目前，中联物流在广东设有5个仓库，总面积约为5.9万平方米。截至2016年12月31日，该集团的5个仓库平均使用率约为86.7%。

2015年至2016年，中联物流的业绩稳步增长，收入分别约为1.50亿元人民币（单位下同）、1.54亿元；公司拥有人应占溢利分别约为588.6万及569.7万。

厂内物流和运输两项业务为中联物流的主要收入来源。2016年，来自上述业务的收入分别占该集团同期总收入的38.5%、36%。

需注意的是，截至2016年底中联物流的客户总数共为88名。但该集团的业绩十分依赖两大客户（以下称为客户A和客户B）。2015年至2016年，客户A和客户B均共为中联物流贡献了七成以上的收入。

据智通财经了解，客户A和客户B分别为一家跨国医药公司及跨国消费品公司。中联物流与客户A和客户B分别维持了约15年及20年的长期业务关系，并且这两年一直是他们在广东省内唯一一家厂内物流服务供应商。该集团与这两位客户订立的服务协议一般为期一至两年。

虽然中联物流与两位大金主合作多年，但两者签署的服务协议并无自动续期条款。并且，服务协议内有终止条款，即两位客户可在不给出理由的情况下终止与中联物流的合作，通知期约7至90日。

若中联物流与客户A和客户B之间的关系发生变化，且未及时获取到同等业务体量的新客户，其业绩或将受到不利影响。