香港航天科技（01725）：专营大湾区数据应用 与中科院、华为深入合作成长可期

港股近月出现明显调整，今年整个7月累挫2866点，是过去十年来最差的7月。而港股8月开局表现不俗，且踏入业绩期，市场一般认为有助推动股价。惟内地调控政策影响，以致个别板块受打击，尤其是恒指成份股占比较重的科技股，拖累恒指一度跌穿10天线，低见25,244点。展望年内，投资方向继续看好政策受惠股，特别是在巿场上具有稀缺性，有国家政策扶持的，中长线投资者不妨趁低吸纳受惠板块的质优股。

今年4月「易主」的香港航天科技(01725)，就因为具有「航天太空」概念，成为港股概念稀缺，又受惠国策的股份。有别于其他国内的航天企业，香港航天科技以香港为基地，这为集团带来多方面的竞争优势，首先在硬件方面，在香港制造低轨卫星可以更容易地取得国内及海外的零件，卫星为结构极之繁杂的产品，各方面零件均要具高度耐耗及稳定性，必须要在全球搜集购买，而香港为自由港，对进口各类零件不存在太大难度。

第二，航天相关人材才是集团价值核心。香港航天科技9月2日公布，成立卫星应用专家委员会，以及航天科技发展指导委员会，以推动集团的「金紫荆星座」项目的规划、部署和实施工作。专家委员会包括15名「院士级」成员，即郭华东教授、龚健雅教授、孟立秋教授、郭仁忠教授、林珲教授、吴炳方教授、韩绍伟博士、徐冰教授、米兰•科内斯尼教授、弗拉德基米尔•吉洪诺夫教授、吴树范教授、景贵飞教授、吴立新教授、关美宝教授及丁晓利教授。集团的航天业务包括应急管理、防灾减灾、生态环境、海洋环境、城市管理、工程建设、交通运输、精准农业等诸多方面的应用水平。

而集团在更早之前，即上月26日，与山东产业技术研究院订立战略合作协议，以共同建设及运营首个高分辨率农业专用卫星星座。

而早于7月，公司亦宣布与香港大学订立谅解备忘录，内容有关香港卫星数据服务行业的研究及发展方面的战略合作，当中涵盖卫星制造、卫星发射及卫星大数据应用。谅解备忘录将由双方签订谅解备忘录当日起生效，有效期为15年，直至任何一方发出不少于30天的书面通知予以终止。集团认为，与港大合作并签订谅解备忘录将集团航天业务的未来发展产生影响。

而最后，香港的税制较内地低，平均可以节省平约30%的开支，卫星的制造本身就要花不少成本，而且项目金额不低，所以所在地方的税制愈简单愈低，自然有利集团的盈利表现。

目前集团基地在香港，但主营方向是透过提低轨卫星以服务大湾区的大数据应用服务。目前合作客户包括华为等大型企业，以及大湾区内的「9+2」的地方政府均是潜在合作对象，故假时日巿值成长至200、300亿并非不可能。这就是香港航天科技可以长线持有的核心原因。

集团股价年内由2元水平升至年内高位50元，再因应近两个月的巿况，调整至现时约28元水平，但仍有很有超13倍的升幅;相对其他个股，动辄累挫五成，可以说是「底子好够扎实」。而由于已经历一轮巿况波动，相信是次是健康回调，绝对是中长线吸纳的良机。

香港航天科技的管理层阵容亦正正切合公司在以发展大湾区卫星服务为目标的需要，皆因有熟悉政府架构作的前政府人员帮助，未来将更能了解各湾区内各地方政府对关卫星应用服务的需要及提高取得相关卫星应用服务订单的成功率。

香港航天科技早前就公布，接获由香港科技园发出的中标通知，确认其已中标租赁将军澳工业邨的先进制造业中心三层楼,总面积占地约19万平方呎。

公司拟于该物业建立卫星智能制造中心;卫星监测及运行控制、应用和数据中心及开展相关研发活动，相信租赁该物业将对航天业务未来发展产生积极影响。

近年来，国家相关部分大力支持加速以卫星通信广播、卫星导航、卫星遥感应用为核心的卫星应用产业发展，建立完整的卫星运营服务、地面设备与用户终端制造、系统集成及信息综合服务产业链，促使卫星应用产业为经济社会发展更好服务。

目前中国的卫星制造和卫星发射由少数企业垄断，但亦因为如此，相关企业的前景可期。香港航天科技2020年6月接受过多家媒体的访问就表示，首个星链计划「大湾区金紫荆卫星星座」，冀将165个卫星送到太空。

目前香港航天科技正逐步开展其卫星制造业务，根据公司的网站显示，公司自「易主」后不断签战略合作协议，中科院云计算中心、华为也是合作对象。

7月7 日，公司就宣布与华为云香港订立合作协议。据此，订约方同意作为合作伙伴，于粤港澳大湾区共同搭建遥感大数据及AI服务平台。董事认为，透过与华为云香港建立合作伙伴关系，并且透过技能、知识及专长整合、扩展客户群创造协同效益。该公司将获得运作「金紫荆星座」项目项下金紫荆平台所需的技术支持，以提供卫星数据接收及应用服务，以及遥感大数据及人工智能服务，从而进一步发展集团的航天业务。

截至2021年初，华为云香港已上线220+云服务及210+解决方案。董事亦认为，依托华为云香港的品牌及规模，集团或可提升在提供大数据及人工智能服务方面的企业形象及知名度。

总括而言，与美国的同类公司估值比较，固然有天壤之别，纵香港航天与上述两者的业务及规模不尽相同，但市场气氛往往正是投资的参考方向之一，在想象中国卫星产业链巿场之巨大，再审视香港航天科技之巿值，相信公司股价未来的增长空间十分巨大。