瑞信：下调上海医药(02607)至“中性“评级 目标价降10%至18港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，将上海医药(02607)评级由“跑赢大市"降至"中性"，目标价由20港元降至18港元，中期收入及经调整净利同比升21%及16%，大致符预期，但受分销及零售销售所拖累，期内毛利率同比收窄1.3个百分点。公司早前宣布引入云南白药为战略投资者，交易目前正在进行中，但筹集所得资金用途及未来双方战略规划等未有更进一步细节。

该行指出，对与云南白药的战略合作效用及康希诺疫苗项目长期利润贡献感到担忧，基于上半年业绩表现，将2021-22年经调整净利预测下调0.3%及0.4%，2023年则被上调2.7%，又指去年下半年基数较高。至于与康希诺(06185)合作的疫苗生产设施一期正在建返中，预期可于明年投产，项目设计年产量达2亿至2.5亿剂。