马克龙VS勒庞：终极对战一触即发 谁将赢得这场世纪大选？

本文来自“华尔街见闻”。

法国大选第二轮投票将于北京时间5月7日举行，勒庞能否在终点线上创造历史举世瞩目。在大选投票之前，我们汇总了6大核心问题的答案，作为“看戏指南”。

1、投票结果何时出炉？

2、勒庞、马克龙最新支持率如何？

3、各大投行看好谁获胜？

4、勒庞、马克龙经济观点有哪些差异？

5、大选结果对全球市场影响如何？

6、大选结果对中国有何影响？

1、投票结果何时出炉？

5月7日(本周日)，法国本土及部分海外领土将于当地时间08:00-19:00(即北京时间当日14:00至次日凌晨01:00)进行总统大选第二轮投票。法国本土以西、国际日期线以东的海外领土则将提前在当地时间5月6日(本周六)进行投票。

第二轮大选结果初步预测会在北京时间次日凌晨02:00知晓。

2、勒庞、马克龙最新支持率如何？

自大选第一轮投票结束以来，马克龙的支持率一直明显超过勒庞，当地时间周三，在法国大选第二轮投票前的终极电视辩论之后，马克龙的支持率进一步上升。据今日（5月5日）Opinionway民调，法国大选第二轮支持率分别为马克龙62%（+1个百分点）、勒庞38%（-1个百分点）。

在这场持续两个半小时的辩论中，双方言词锋利，马克龙称勒庞是“寄生虫”和“说谎者”，勒庞把马克龙形容成一个“假笑的银行家”，并称其傲慢。辩论中双方数次打断对方，勒庞曾打断马克龙，让他不要“教训”她。在最后总结环节，当勒庞再度打断马克龙时，马克龙反击称：“你就留在电视上吧。我要去当总统了。”

法国广播公司BFMTV发现，在大多数类别中，选民对Macron 39岁，比48岁的Le Pen女士更有利。63％的观众认为他是“最有说服力”的人物。

3、各大投行看好谁获胜？

高盛：马克龙会赢

高盛在近期研报中表示：

今年的大选情况表明法国世俗政治正在进行新一轮调整，因为中左、中右的传统竞争被城市派、社会自由主义，亲欧精英派、保守民粹主义派之间的竞争取代。

我们仍然预期马克龙本周日第二轮投票中能击败勒庞，这也与目前的民调结果一致。

汇丰：马克龙获胜概率显著，但要关注投票率

汇丰在研报中认为，马克龙获胜的概率显著，目前没有一份民调显示勒庞会当选。

然而，一个值得关注的问题是投票率，法国大选第一轮投票率只有76％，明显低于2007年、2012年平均80％的投票率。根据法国宪法法院数据，马克龙在第一轮投票中获得了24.0％的票数，而勒庞则为21.3％。但考虑到投票率，实际只有18％的登记选民投票支持马克龙，支持勒庞的选民有16％。由此可见，有三分之二的登记选民既不支持马克龙，也不支持勒庞，这些选民在第二轮的投票显然是非常重要的。

Odoxa的一项民调显示，四分之一的法国选民将在周日的总统决选中弃权。其中许多是左翼选民，在他们支持的候选人未能进入第二轮投票之后感到非常失望。该弃权率将创1965年法国决胜轮总统选举以来第二高，使大选结果扑朔迷离。

目前的民调显示，第一轮失败竞选人（菲永，梅朗雄和哈蒙）的支持者在第二轮中更支持马克龙。

德银分析师：不要低估勒庞

汇丰担心投票率的问题，德意志银行更是直言不能低估勒庞获胜可能性，德银宏观分析师Sebastien Galy发文指出：

市场低估了勒庞获胜的几率，没有明确支持对象的选民可能会摇摆不定。而勒庞目前正在软化其备受争议的反欧态度，以尝试与立场不定的选民建立联系。

4、勒庞、马克龙经济观点有哪些差异？

关于财政刺激、减税计划

勒庞承诺为法国家庭减税，增加工人阶层福利。她曾表示，这些项目将由减少移民和退出欧盟的节省出的资金来支付。她还表示，一旦法国退出欧元区，她将让法国中央银行发行更多货币来遏制国家债务。

马克龙主张在法国建立一种北欧风格的经济模式，5年内温和地削减600亿欧元财政支出，但同期推出500亿欧元的刺激计划、降低税收。他表示，他可以将法国的财政赤字维持在欧盟要求的占GDP3％以下的水平。

关于外贸、是否脱离欧元区

双方对全球化问题争论最为激烈，关注点在于全球化对法国人工作的影响。

勒庞表示，如果当选总统，将拒绝国际贸易协定，通过实行“明智的保护主义”让法国企业受益。她的反全球化政策包括推行3％的进口税，并将引导政府从法国本土公司进行公共采购。

马克龙更支持自由贸易，是第一轮投票中唯一支持《欧盟加拿大贸易协定》（Ceta）的竞选人。马克龙支持的全球化态度颇具争议，受到很多法国人反对。据英国金融时报消息，当马克龙访问家乡Amiens的一座工厂时遭受工人愤怒的嘘声 ，该工厂明年将被搬迁到波兰。

但马克龙依然呼吁进一步加强欧洲的合作与融合，创造一个“受保护的欧洲”。这包括创建一个欧盟内部机制来监管外国企业对重要行业的收购。

关于就业

随着法国的失业率逼近10％，就业已成为备受关注的政治问题。勒庞、马克龙争论的焦点在于是否推出严格的劳动法，尤其是每周35小时工作制。这一制度让很多雇主厌恶，但受到工会的欢迎。

勒庞打算维持每周35小时工作制，将退休年龄由62岁降至60岁，同时对加班收入免税。

马克龙在担任经济部长时建议废除每周35小时工作制，但目前他态度有所转变，他计划引入灵活加班制度。他同时承诺将保持退休年龄和养老金不变，但会支持公司就工作时间和工资进行谈判。

5、大选结果对全球市场影响如何？

美银美林在近期发布的5月全球经济展望中，认为法国大选第二轮将成市场拐点。虽然黄金上行空间不大，但由于当前金价水平依然处于较低水平，把黄金纳入资产组合能有效对冲风险。比如在债券、股票和黑色大宗商品构成的组合中，配置7.5%的黄金资产，那么这个组合的信息比率将是同类组合中最高。

同时，美银美林认为法国大选第二轮也将成为原油市场拐点，美元逆转之前的持续上涨趋势，将成为油价反弹的关键因素。美银美林维持6月底布伦特原油70美元/桶的预期不变。

摩根士丹利认为，欧元的风险定价已经大幅减轻，美国大选特朗普意外胜出至今，法德利差扩大导致的欧元对一篮子货币汇率走贬3%，目前已经收复了2/3的失地。所以目前的欧元风险定价仍有大约1%的余地，若第二轮投票是市场友好的结果（马克龙当选），欧元还有一定的上行空间。

如果是勒庞当选呢？

德银分析师Galy认为，如果勒庞当选，欧元兑美元汇率可能大跌3％至6％。

瑞银（UBS）的策略师更为悲观，瑞银在报告中写道：在最糟糕的情况下，勒庞的胜利可能会让欧洲stoxx 50 指数下跌35％，10年期美国国债收益率大跌1%（100个基点）， 欧元兑美元汇率下跌 10％。

另外，关于法国大选对金融机构业务的影响，Natixis资产管理公司首席经济学家Philippe Waechter表示：

如果马克龙获胜，我们将照常恢复业务。如果是勒庞获胜，她会推动“Frexit”（法国脱欧）。她想要法国退出所有的欧洲机构，也许欧洲机构会开始全面瓦解。

华尔街见闻此前文章提到，英国“脱欧”后，渣打银行、摩根大通等纷纷计划将总部搬出伦敦。

6、大选结果对中国有何影响？

马克龙、勒庞对中国的态度区别明显。

马克龙曾在2014年至2016年期间担任法国经济部长，拥有亚洲外交经验。曾出席中法建交50周年活动，正式访问过日本，韩国，印度。他参与了有关中国对欧投资增长的讨论，尤其是在敏感技术方面的问题。

他曾表示，“我们不能只喜欢中国人买我们的空客飞机，却不喜欢他们投资我们的机场”。此外，在参加2015年巴黎气候协议谈判后，他热衷于同中国、印度两国在环境问题上合作。

但勒庞则对中国态度冷淡，她曾表示“与中国的签订的准自由贸易协定对法国和欧洲工业造成破坏”，“中欧法律、社会和环境差异巨大，导致数以百万计的欧洲工作岗位受到影响，被中国工人替代。”她主张“恢复法国的民族国家地位”，对中国进口实行“明智的保护主义”。（编辑：姜禹）