国盛证券：继续坚定看好氟化工材料 建议关注东岳（00189）等

智通财经APP获悉，根据卓创资讯消息，华安新材（联创）R142b的价格再次调高至18万（9月初12万）。PVDF方面，东岳神州粉料及粒料报价调高2万/吨至35万/吨，锂电级报价调高6万/吨至47.5万/吨（9月初为30万/吨）。国盛证券化工分析师团队表示，继续看好氟化工材料：PVDF下游锂电+光伏的需求占比超过60%，而成本比例只占下游约2%，因此导致了142b和PVDF价格的高弹性。看好其成为锂电产业链核心的短缺品种，当下继续坚定看好。并建议关注：联创股份、东岳集团、东阳光、巨化股份等企业。 

国盛证券化工分析师团队认为，142b、PVDF产业链整体运行正常，节后供需推动下价格继续走高 PVDF及142b行业供给端稳定，没有受到双控影响，由于锂电及光伏需求稳步抬升，涂料级刚需，供不应求下节后142b和PVDF报价继续上调。PVDF超60%以上用于锂电及光伏领域，而成本占比仅约2%，耐候性好且久经考验，替代需求弱且无有效替代方案。目前锂电企业仍然多数采购跨国企业高价货源，锂电级别PVDF国产化是锂电企业和国内PVDF供应商的共同诉求，继续看好国内PVDF企业的进口替代趋势。

142b可售商品量下降，下游需求未来持续提升，加速上涨逐步来临： 由于主流142b企业外售配额存在一定超卖（蒙特利尔协议约束年度外售量），因此预期Q4的可售量配额将出现下降。同时Q4锂电排产继续稳步增长，供需裂口有望拉大，景气度继续提升。

技术壁垒及指标审批约束未来PVDF新增供给，未来2年以上继续高景气 PVDF生产难度高，国内供应商数量较少。同时锂电级均聚及共聚技术难度高，验证周期长，增加行业的进入门槛。同时由于聚合环节耗能较高，在双碳政策下能耗配额审批困难，当下拿到能评并可在明年新增的PVDF产能仅有联创1.1万吨和昊华科技0.25万吨，预计明年产量同比增幅小于10%，而下游锂电及光伏需求增速快，供不应求情况料将在未来2年甚至更长时间持续。