智通每日大行研报丨长城汽车(02333)获中金看高至45港元 野村维持京东(09618)“买入”评级

智通提示：

野村称，京东集团-SW(09618)销售增长主因疫情使人们社交活动减少，且消费者的置装需求降低需花费更多时间使用电子产品。

里昂预计创科实业(00669)下半年将保持稳定增长，主因最近相关政策应该会推动专业工具的需求及促进无线工具的需求，且潜在的原材料和货运成本见顶。

大摩称，虽然越南生产中断致申洲国际(02313)下半年表现疲软，但在很大程度上投资者已消化相关影响，对明年前景保持乐观，认为在运动服装强劲需求推动下，公司可保持盈利稳健增长。

中金认为沙龙有望充分利用长城汽车(02333)在智能电动领域的技术储备，在以品类定义品牌的理念下，重塑40万至80万人民币豪华纯电市场新生态。

野村：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价升24%至456港元

野村称，促进京东集团-SW(09618)销售增长有疫情原因，人们社交活动减少，且消费者的置装需求降低需花费更多时间使用电子产品。该行表示将京东与阿里巴巴-SW(09988)的第三季业绩比较，发现鲜明对比，期内京东零售收入同比增长23%，而阿里内地电商收入仅增长3%，表现令人失望。并认为，主要是由于两家平台主要销售产品种类的差异所影响，指出内地服装等时尚品类销售打击特别大，而相对下消费电子及家居品类受影响较小，导致第三季销售表现有所不同。

瑞信：重申创科实业(00669)“买入”评级 目标价升至208港元

里昂预计创科实业(00669)下半年将保持稳定增长，最近相关政策应该会推动专业工具的需求及促进无线工具的需求，且潜在的原材料和货运成本见顶，可持续的长期增长前景，重申其为行业首选。预计创科下半年销售势头将保持稳健，即使低基数效应逐渐消退，但仍预测创科将实现20.7%的同比增长。

汇丰研究：维持安徽皖通高速公路(00995)“买入”评级 目标价升15.6%至7.4港元

汇丰研究上调安徽皖通高速公路(00995)2021年每股盈利预测6%，2022/23年则分别上调5%，目标价由6.4港元上调至7.4港元。预计安徽皖通高速2021-2023年派息比率将倍升至60%，并将额外派发红股，为同业之中最高派息收益率，相信今年全年派息收益率可达14%，2022年及2023年则分别达15%及16%。该行指上调安徽皖通高速派息率，可反映管理层对公路收费收入的增长前景有信心，未来资本开支也有充足财政状况支持。此外，安徽皖通高速的主要资产合宁高速公路表现强劲，未来将有更多资产注入作为主要投资策略。

大和：重申比亚迪股份(01211)“买入”评级 目标价升13.9%至435港元

大和称，由于比亚迪股份(01211)强劲的新能源汽车新产品管道和可靠的外部电池出货量展望，上调2022-23年每股盈测5%-12%。比亚迪有强劲的新能源汽车出货量前景，维持其2022年新能源汽车出货量指引为150万辆;至2022年，比亚迪计划推出10款新车型，包括元PLUS EV、海鸥BEV、B-segmentBEVSUV、F5DM-i、宋ProDM-i等。公司有强大的新产品模型管道，以及目前DM-i的订单为17万台，对2022年的销量来说是个好兆头。

该行提高2022-23年比亚迪新能源汽车销量增长13%-26%至94.2万-120万辆。公司指导，到2021年底，电池容量为100GWh，到2022年底达到200GWh。它已确保2022年欧盟市场外部客户电池出货量，支持该订单20%。虽然管理层称终端市场在欧盟，客户不一定是欧盟的代工，该行认为客户是特斯拉，它更喜欢LFP电池，并表示会有更多代工将锁定比亚迪LFP电池，预计2022-23年释放其电池业务价值。

大摩：予吉利汽车(00175)“增持”评级 目标价35港元

大摩称，以销量而言吉利汽车(00175)预计今年11月和12月的销售量可能比10月增长20%，而2022年的销售目标或将是170万辆。吉利管理层表示将在明年集中推广HiX和Zeekr，计划推出两个版本HiX车型，提供与ICEV车型相同的价格，并以更先进的技术设备进行品牌高端化。

该行引述吉利预期今年11月Zeekr 001的销量约2000辆，12月将升至5000辆，与之前全年超过7000辆的销量指引一致。吉利称，Zeekr需求稳健，在交付和试驾之后，11月的订单流入量继续创下新高，现在下的订单将在明年第二季才交付。

大摩：维持申洲国际(02313)“增持”评级 目标价升至195港元

大摩称，虽然越南生产中断致申洲国际(02313)下半年表现疲软，但在很大程度上投资者已消化相关影响，对明年前景保持乐观，认为在运动服装强劲需求推动下，公司可保持盈利稳健增长。并表示，申洲下半年产能将同比增长5%，计及第三季生产中断，预测下半年毛利率将同比收窄3.7%至27.9%，经营溢利率跌4.6个百分点至20%，令下半年净收入或同比跌3%。该行认为，管理层透露越南胡志明市工厂预期可在11月底前恢复超过90%产能，并在12月全面恢复正常，而越南西宁省的面料厂亦已恢复全面生产，服装厂已恢复40%产能，预计于年底前恢复正常生产。

中金：维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级 目标价45港元

中金预计长城汽车(02333)预计有约33%上行空间，预测2022年市盈率28倍。长汽推出机甲科技新品类、全球首搭4颗激光雷达的新品“沙龙”，从品牌定位看，该行认为沙龙以机甲文化切入，定位男性客群和传递有家有爱的理念，有望以高智能、高性能和机械美学的设计为核心支撑，向外辐射至潮玩、二次元和极限运动等圈层，实现泛圈层化和目标人群扩容，打造40万至80万人民币的小众市场。

中金称，首款轿车机甲龙以硬核科技、智能拉满和性能乐趣为内核，智能化方面，全球首搭4颗激光雷达，可搭载38个智能化感知元件，配合双MDC智能计算平台，实现“高速+城市+泊车+互联”的全场景端到端辅助驾驶。性能上看，零百加速仅需3.7秒，驾驶体验纯粹。大禹电池、800V和480kW补能技术、关联APA无线充电的应用，使其可实现CLTC的802km超长续航。该行认为沙龙有望充分利用长城在智能电动领域的技术储备，在以品类定义品牌的理念下，重塑40万至80万人民币豪华纯电市场新生态。