富瑞：维持中国重汽(03808)“买入”评级 目标价降26.6%至21.8港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，维持中国重汽(03808)“买入”评级，下调2021/22年盈利预测至52/62亿元人民币，以反映重型卡车及发动机销量下降，以及原材料价格上升令毛利率向下，目标价由29.7港元降至21.8港元。

富瑞称，早前与集团管理层交流。重型卡车市场的下行周期可能持续到明年，但管理层相信在推出新型号、海外扩张及节省成本措施下，可进一步巩固其行业领导地位。

此外，集团预期明年中国整体市场重型卡车销量跌13%，至约120万辆，主要由于去年基数较高，以及基础设施固定资产投资潜在放缓。但集团明年销量目标为重型卡车24万辆，即市占率20%，而轻型卡车目标约15万至16万辆。基于成本压力逐步舒缓及更好的产品组合，管理层预计明年毛利率可重返约20%。海外扩张方面，集团目标为明年出口约6万至7万辆重型卡车至非洲及东南亚。