景业智能：五个大客户就能实现营收翻倍

智能装备制造的快速发展，成为培育我国经济增长新动能的道路之一，也是未来抢占经济和科技发展制高点的重要战略。

其中机器人作为智能装备制造的核心，2015年5月我国提出要发展智能装备，以推进智能化的生产，发展新型生产方式，从而全面的提高企业研发、生产、管理以及服务的智能化水平;2016年11月国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，以及国家级专项规划《机器人产业发展规划(2016-2020年)》，为整个行业的市场布局以及技术发展作出明确规划。

成立于2015年的景业智能，正处于我国核工业装备智能化进程开始发展的时期，公司把握住市场发展趋势，专注于产品的研发和市场扩展;景业智能涉足各类核工业机器人和智能装备的预研类项目，打下了后期工程应用供货的基础，拥有了优先进入行业的优势。

智通财经APP获悉，景业智能已经于12月17日成功过会，使其科创板IPO更进一步，拟公开发行新股2060万股，募集资金6.01亿元;其中3.25亿元用于高端智能装备和机器人制造基地项目，9662.28万元用于产品研发中心建设项目，剩余1.8亿元补充流动资金。

收入主要来自核工业领域产品

景业智能所从事的主要为特种机器人和智能装备的研发、生产以及销售，产品涵盖核工业系列机器人、核工业智能装备、非核专用智能装备等，运用于核工业、新能源电池以及医药大健康等行业。

核工业领域相关产品为公司的主要收入来源，2018至今年前六个月，核工业智能装备分别实现收入5702.85万元、4392.04万元、9962.66万元以及6848.07万元，占总收入的比较分别为72.75%、43.65%、48.62%以及74.11%;核工业系列机器人分别收入555万元、3567.6万元、6798.73万元以及1079.65万元，占比分别为7.08%、35.46%、33.18%以及11.68%。

其中核工业智能装备于2020年度出现较大收入增长，同比增长126.83%，主要是由于航天科技集团单位一与景业智能签订的，金额较大的放射性物料转运装备相关合同执行完毕确认收入，也意味着公司核工业智能装备产品的成熟以及客户认可度的提高。

景业智能的核工业系列机器人也在2020和2019年度实现明显的收入增长，这归功于公司基于电随动机械手产品，成功研制耐辐照坐标式机器人和分析用取样机器人，这两样产品的销售成功带来的收入增长。

这也为景业智能的业绩带来较快增长，报告期内，营业收入分别实现7983.6万元、1.01亿元、2.06亿元以及9266.5万元，2020年度同比增长达到105.05%;净利润分别为1969.33万元、2668.77万元、5304.23万元以及1259.87万元，2020年度对比同期达到98.75%的涨幅。

此外，景业智能的毛利率也维持在较高水平，但有明显的波动;报告期内，公司综合毛利率分别为53.64%、60.49%、52.46%以及45.5%。

其中2019年度由于部分箱式智能装备的项目拥有较高毛利率，从而提高了该类产品以及综合毛利率;2020年度由于箱式智能装备项目减少，放射性物料转运装备项目增多，使得毛利率回归到2018年度的水平;而今年前六个月由于非核智能装备业务部分，根据客户要求改变技术参数次数较多，以及按照调试过程较长所花费的成本过多，使得毛利率降低，也进一步拉低公司的综合毛利率。

若以主营业务毛利率来看，同行业可比公司的主营业务毛利率平均值分别为47.5%、48.74%、44.71%以及43.1%，景业智能均高于同行的平均值。

但具体来看，与从事特种机器人业务的申昊科技和亿嘉和对比，景业智能的毛利率明显低于前两者，未来还需有所提升;而申昊科技和亿嘉和可以取得相对较高毛利率的原因，则是由于这两者的应用更加集中，以及产品成本更具可控性，同时这两者专注于电力行业，并已经形成一定的规模效应。

客户高度集中，但属于行业特点

景业智能的客户群体主要是来自于核工业领域，包括中核集团、航天科技集团等大型央企的下属单位。此外，还拥有包括南都电源、东阳光集团、航天科工集团下属单位等，覆盖新能源电池、医药大健康、国防军工等领域。

值得注意的是，2020年12月，中核集团下属投资运营公司“中核浦原”向公司战略投资而成为公司股东，持有公司股权比例12.5%;因此，公司与中核集团下属单位之间的交易构成关联交易。

报告期内，景业智能的前五大客户占总收入的比例分别达到99.63%、99.84%、99.16%以及99.58%，几乎占到全部的比例。这其中的核工业产品主要客户，也就是中核集团下属单位和航天科技集团单位一，其销售收入占到当期营业收入的比例分别为78.38%、77.68%、80.01%以及81.36%，所占比例较高。

公司也在招股书中给出了相应解释，由于景业智能的主要产品运用于核工业领域，而中核集团在该领域中位于主体地位。中核集团的核工业创新链和产业链的水平都较高，也是我国唯一的专营核燃料生产商、供应商以及服务商。

此外，航天科技集团单位一拥有核工业自动化装备领域工程系统总体设计，以及总体管理的能力，其股东和中核集团下属单位签署了合作协议，使其在核工业自动化装备领域的经验较为丰富。

景业智能的下游核工业客户集中度较高，这也与电力、电网、电信、石油、银行、军工等行业的特点类似，为行业固有的特点;同时也不存在下游行业较为分散，而景业智能的客户较为集中的情况，具有相对的合理性。

为解决客户集中度过高的问题，景业智能也在尝试新的领域，例如新能源电池、医药大健康、职业教育、军工等领域;但取得的成绩不太理想，报告期内，非核专用智能装备收入占比分别为19.65%、20.57%、17.67%以及9.46%，下降的趋势比较明显，在这方面景业智能还需要更多的投入来进步。

而客户集中度高也在应收账款余额上得以体现，景业智能的营收账款余额于报告期内分别达到3303万元、5129.93万元、1.04亿元以及1亿元，占营业收入的比例分别为41.37%、50.97%、50.29%以及107.94%，所占比例较高。

于报告期内，公司的营收账款余额中前五名客户的余额占比分别为99.94%、99.82%、99.05%以及98.86%，应收账款比较集中，主要来自中核集团下属单位以及航天科技集团单位一。但由于两者是央企的下属单位，信用记录良好以及客户规模较大，相关款项也在回款中。

除此之外，景业智能的账龄结构较为合理，应收账款的坏账风险不算高。报告期内，公司应收账款余额的账龄主要在一年之内，该部分的应收账款余额占比分别为95.03%、73.75%、87.77%以及90.51%;而三年以上的应收账款余额较少，分别为0万元、18.65万元、2.35万元以及2万元。

景业智能在招股书中提及由于客户集中度高带来的风险，由于航天科技集团单位一是核工业机器人和智能装备产品的供应商，同时也是中核集团的供应商，因此与景业智能在个别业务项目上有过相互竞争的关系;因此未来不能排除类似的竞争会持续扩大，并且影响到两者的合作关系，从而进一步对公司业务以及经营状况带来不利影响。