第一个喊出Peloton(PTON.US)会崩盘的分析师：痛苦还没有结束

一年以前，Peloton(PTON.US)还是华尔街的宠儿，分析师们普遍看好，并在这家家庭健身公司的股票在2020年飙升434%后仍建议买入。

智通财经APP了解到，BMO Capital Markets的高级分析师Simeon Siegel是第一个预测该股将崩盘的空头，目前他表示：痛苦还没有结束。他称：“从一开始，我们就担心新冠疫情会提前透支需求而不是扩大需求。这就是我们现在所看到的——需求进入疲软阶段。问题是，公司80%的业务依赖于设备销售，而这种设备销售的业务模式通常是一次性的。”

他去年就这一点向投资者发出警告，预计在季度假期过后，该公司营收可能会面临压力。当时，Siegel给予的目标股价为33美元，并给出了该股票的首个“卖出”评级。从那以后，Siegel一直维持他给出的低评级，但将目标价格提高到45美元。

“值得称赞的是，Peloton的营销团队是业内最好的团队之一，”Siegel称，“他们在创造品牌故事并增强代入感方面做得非常出色。问题是数字没有故事好看。”

随着公司困境的加剧，分析师的建议变得不那么乐观了。自分析师们在2019年首次覆盖以来，Peloton的“买入”、“持有”和“卖出”评级的比率一直处于最低水平。该股票目前被给予 16 个买入、13 个持有和2个卖出评级。今年年初，大约 90%的分析师建议买入该股，尽管当时该股难以延续 2020 年的凶猛涨势。今年大部分分析师下调评级，是由于Peloton 11月份公布的令人失望的季度业绩，该公司高管将年度销售预测下调多达10亿美元。在该公司首次提供财政年度展望仅10周后，至少有五位分析师下调了他们的评级。

据MKM Partners分析师Rohit Kulkarni表示：“这带出了一个更大的问题，即该公司是否真有能力预测其收入和利润。”该分析师将评级从“买入”下调至“中性”。Peloton发言人拒绝对股价或分析师报告发表评论。

需求疲软

在11月的财报电话会议上，管理层表示公司正在采取“重大纠正措施”以改善其盈利前景，这将影响2022财年下半年和2023财年的部分时间。自这次季度财报发布以来，Peloton的股价在七周中有六周的时间在下跌。该股在2021年下跌了约 76%，使其成为纳斯达克100指数中表现最差的股票，该指数今年上涨了28%。Peloton周三收于其2020 年5月以来的最低水平。

Kulkarni预计股价将继续承压，直到Peloton表明它可以达到业绩预期并在连续几个季度内保持业绩稳定。而该公司可能距离这一点还需要一段时间。Raymond James分析师Aaron Kessler在本周早些时候的一份研究报告中写道，谷歌搜索趋势数据可以反映Peloton的硬件销售状况，而搜索数据表明Peloton产品需求在12月当季继续疲软。Kessler称：“在大流行期间，大量需求被提前透支，因此假日季销售没有显示出我们预期的典型季节性。” 他预计12月当季和2022财年的指引将被证明是“激进的”。

仍然看涨

不过，华尔街仍有大量分析师看好Peloton。分析师给出的12 个月平均目标价为 74 美元，接近该股 当前股价的两倍多，但仍与1月份创下的历史高点167.42美元相去甚远。KeyBanc Capital Markets的分析师Edward Yruma表示维持他的“增持”评级，理由是行业正在向数字家庭健身转变，以及Peloton占据行业领导者地位。“2020年确实加速了这种长期变化，”Yruma称，“2021年是一个平稳期，但我们认为这种趋势将长期持续下去。”

BMO的Siegel表示，这将取决于需求。“我们已经看到这家公司可能比他们应有时间更早地登上了大舞台。因为如果不是因为新冠疫情，它成长的速度不会这么快。但我认为他们将疫情期间需求的增加误认为是可持续的模式。”