二次IPO转战创业板的恒威电池

1月14日深交所的披露，证监会批复同意恒威电池在创业板首次公开发行股票注册。智通财经APP了解到，恒威电池成立于1999年，主要从事高性能环保锌锰电池的研发、生产以及销售。公司曾于2017年计划于上交所主板上市，但在三个月之后便撤回了上市申请。

四年后恒威电池再度开启资本之路，公司所在行业也有了全新发展。随着电子门锁、无线音箱、电子血压计、电动美容仪、电子测温枪以及新型可穿戴设备的快速发展，锌锰电池需求正在快速攀升。工信部数据显示，2020年度我国原电池和原电池组(非扣式)产量达到408.4亿支，同期恒威电池的锌锰电池产量达到9.02亿支，占到2.21%。

据中国电池工业协会出具的证明，2019年度恒威电池的碱性电池产量和出口量分别位列全行业的第八和第六。2020年度，恒威电池碱性电池出口量与出口金额分别占行业出口的4.34%以及4.51%;另外，公司的碳性电池出口数量与金额分别占比1.88%以及2.02%。

超9成收入来自出口

智通财经 APP了解到，锌锰电池电池之所以成为电子产品的主流电池，主要是因为这种电池结构简单、储存时间长、携带方便、受外界环境影响较小、性能可靠稳定等优点。此外，环保型无汞、无镉锌锰电池对环境污染较小，也推动了锌锰电池的广泛应用。

锌锰电池主要分为碱性锌锰电池以及碳性锌锰电池两大类。碱性锌锰电池拥有储存期长、容量高、能量密度高、内阻低、防短路以及防爆结构设计等特性，比较符合数码产品、智能家居用品、无线安防设备、户外电子用品、医疗电子仪器、电动玩具等，高电流或高能耗电子产品的使用。

环保型碳性锌锰电池则拥有无汞、无镉的特点，同时具备环境污染低、放点均匀、自放电程度低、销售价格较低等优势;主要用于各种遥控器、手电筒、收录机、钟表、半导体收音机、电子秤等电流较低的电器中。

2018年度至2020年度以及2021年前六个月，碱性电池是恒威电池业务收入的主要来源;收入分别达到2.76亿元、2.72亿元、3.6亿元以及1.8亿元，分别占当期主营业务收入的87.7%、85.19%、74.43%以及74.6%。

报告期内，恒威电池的碳性电池收入分别为3724.68万元、4521.91万元、1.17亿元以及5686.48万元，分别占当期主营业务收入的11.85%、14.16%、24.23%以及23.62%。其中2020年的收入同比增长7201.37万元，涨幅达到159.25%，主要因为恒威电池的主要客户Dollar Tree扩大其销售规模;同时2018年至2020年公司向Dollar Tree销售的碳性电池分别达到463.86万元、1735.61万元以及8184.95万元，取得较大的涨幅，也带动恒威电池的碳性电池销售收入获得整体的上升。

若按销售区域划分，恒威电池的业务以出口为主，其产品主要销售于欧洲、北美、日韩等地区。

报告期内，欧洲地区销售收入分别占比39.28%、42.1%、31.02%以及33.28%，客户包括Strand、ICA、Kapa等;日韩地区销售收入分别占比34.58%、31.14%、28.57%以及25.25%，客户包括Kanematsu、Bexel、Daiso等;北美地区销售收入分别占比13.94%、15.28%、31.29%以及29.15%，主要客户为HW-USA、Dollar Tree。

恒威电池出口销售金额占主营业务收入的比例较高，报告期内分别达到92.44%、91.04%、93.24%以及90.4%;需要注意的是，出口目的国对产品征收进口关税、加征反倾销税等，将会对出口销售带来不利影响。

2018年9月，美国政府对包括锌锰电池的2000亿美元中国商品加征10%的关税，2019年5月，将这一税率提升到25%;截止恒威电池最新招股书签署日，我国锌锰电池加征关税依旧为25%。

报告期内，恒威电池出口美国的产品销售占比分别为13.94%、15.28%、30.66%以及28.7%，维持整体的上升趋势;未来不排除中美贸易进一步升级的可能，公司的美国客户或将减少订单、要求产品降价或负担相关的关税，从而导致公司的美国市场出口销售收入减少，造成不利影响。

碱性电池市场持续发展，碳性电池需求仍具刚性

目前，我国已经成为全球最大的锌锰电池制造国，虽然近些年总产量出现小幅波动，但仍旧维持较为平稳的上升趋势。

除此之外，因为受到产业结构调整、劳动力成本持续增长等因素，美国、欧洲、日韩等发达国家和地区仅保留了部分的碱性电池的原产地生产，并主要向我国进行锌锰电池的采购。我国的相关企业通过不断提高自身的技术水平以及制造能力，目前已经拉近和国际著名品牌制造商的产品质量，其中部分的国内电池生产企业，依靠较强的研发和制造能力成功追上世界先进电池生产企业的水平。

与此同时，海外市场已经成为我国锌锰电池制造企业最重要的市场，从联合国贸易数据库统计得知，我国二氧化锰原电池(主要是锌锰电池)的出口金额和出口量，从1999年开始都保持在全球第一的位置。2018年我国二氧化锰原电池出口金额达到18.08亿美元，占全球的44.49%，出口数量282.59亿支，占比达到76.21%。

2010年来，我国碱性电池年出口量以及出口额维持整体的上升趋势;根据中国化学与物理电源行业协会的数据，2020我国碱性电池出口金额达到11.91亿美元，出口量为131.67亿支。

我国碱性电池产业也得到了政策支持，其中《轻工业发展规划(2016-2020年)》将无汞碱性锌锰电池高速生产技术，以及装备改造列为重点行业技术改造工程，将寿命在8年以上的碱性锌锰电池研发列为关键共性技术研发和产业化工程;同时在《电池行业“十三五”发展规划》中表明，加强出口的竞争力，碱性电池出口额年均增速5%，同时保持国内市场的发展，碱性电池产量年均增速6%。

碳性电池方面，年出口量以及出口额基本保持稳定，没有出现太大的波动;2020年我国碳性电池出口金额为7.16亿美元，出口数量为161.77亿支。

根据统计得知，2018至2020年我国碳性电池共出口511.14亿支，占锌锰电池出口总量的59.43%;由于非洲、拉美等发展中国家和地区对于价格比较敏感，因此拥有价格优势的碳性电池能有效满足这些地区的需求;此外，在欧美等发达国家市场，钟表、遥控器、收音机等低功耗电子产品上，碳性电池得以广泛的应用，整体的市场需求相对稳定，未来我国碳性电池的海外市场仍有较大空间。

为顺应未来市场的发展，恒威电池计划投资2.96亿元，用于“高性能环保电池新建及智能化改造项目”;建成后将实现年产12.48亿支高性能环保碱性电池、10.64亿支环保碳性电池，其中碱性电池年产能新增3.78亿支，碳性电池年产能新增4.43亿支。