科技转型成效凸显，吉利进入“击球区”

疫情、缺芯、原材料价格上涨，以及全球宏观政治经济环境变化，持续给车市成长造成压力，进而影响了上市车企股票在资本市场上的表现。然而，以吉利汽车（00175）为代表的中国汽车品牌，用良好的经营表现证明有的车企不惧怕“黑天鹅”，一张“反脆弱”的大旗已经悄然铺开。

佐证这一观点的核心信息是，吉利整体的销售数据在不利的大环境下依然保持足够韧性。吉利近期披露的2022年1月销售数据显示，公司单月汽车销量为146,380辆。其中，吉利汽车（含几何）销量达122,833 辆；全球新高端品牌领克汽车18,334辆；极氪智能科技交付3,530辆；睿蓝汽车销量1,683辆。

具体来看，吉利1月份在新能源车型销售和海外出口两个端口分别取得“开门红”：一方面，新能源车型领域（含吉利、极氪、几何、睿蓝）1月销量17,928辆，其中纯电车型同比增长约641%，创历史新高。另一方面，1月海外出口汽车13,890辆，同比增长38.5%，缤越、豪越、博越pro等重点车型在菲律宾、智利、俄罗斯等细分市场保持领先地位。

1月，吉利以创新订阅模式向欧洲市场的订阅客户交付1228辆。目前，公司在欧洲注册会员数达到80000名，吉利计划年内在法国、意大利、西班牙开设4家体验店，同时亚太计划将登陆阿曼、阿联酋、以色列等地。

据智通财经app了解，吉利汽车的终端销量表现要远远优于比发运量。1月国内的终端销量接近17万台，在整个市场排名第二，单月市占率达到了7%，是前8位汽车企业当中唯一一个市占率同比提升的。主力车型中国星的终端销量达到了29,000台，远超发运数据。此外，在1月份终端折扣没有增加前提下，公司整体库存大幅减少2万多台。

由于终端需求旺盛，目前吉利汽车已经累计超过18万辆尚未交付，未交付的订单主要体现在星越L、几何、领克09等热门车型。订单延迟交付的原因是部分车型受到芯片短缺的影响，部分新能源车型还受到电池电芯供应的影响。

对此，吉利方面表示，零部件供应端 1月份的情况已经比2021年Q4有所好转。吉利认为2022年Q1供应还将维持紧张态势，但会逐步向好，相信今年的芯片短缺的情况会逐步缓解。

随着供应链紧张局势缓和，吉利的新产品也将逐渐贡献销售增长动能。据悉，2021年12月25号开始预售的混合动力雷神版本的星越L，已经于2月开始小批量的发货。3月份， 1.5L的缸内直喷涡轮增压发动机，会开始陆续的搭载在吉利和领克的相关的车型当中，缤瑞将率先搭载。

在智通财经APP看来，吉利虽有大量订单因不可抗逆因素导致尚未形成真实交付，单这对公司长远发展来说，未必构成实质性利空。以缺芯为例，时至今日，无论是车企、经销商，还是终端消费者对缺芯已经形成广泛认知，但这种情形并未妨碍消费者用实打实的订单未吉利旗下多品牌矩阵投下“信任票”。

真正获得“信任票”的背后，是吉利的造车“底盘”日渐稳固。自2010年收购沃尔沃以来，吉利与沃尔沃顺利完成整合，吉利借助沃尔沃全球化研发和供应配套体系，实现品牌向上销量进入增长强周期，实现市占率的稳步提升。沃尔沃中国市场的销量从2010年的3万辆左右，增长到2020年的16万辆。而在全球市场，2020年，沃尔沃汽车全球销量是十年前全球销量的两倍。

在汽车工业百年大变局当下，汽车正在向电动化、网联化、智能化与共享化“新四化”转型。吉利作为以变应变的先行者，在2020年宣布进入科技4.0时代，开启全面架构造车。目前，吉利打造的BMA、CMA、SPA和SEA四大世界级智能架构，不仅可全面兼容多元化能源，还具有领先的模块化优势，面对全球差异化标准和用户需求，可提升研发效率30%。

吉利全新造车架构成效如何，真实的产品和销售数据不会说谎。吉利通过全球化研发，历时5年，投资超过200亿元打造的SEA浩瀚架构，已成功开发出以极氪品牌为代表的“秘密武器”。

据智通财经APP了解，极氪001于2021年10月23日开启批量交付，目前仍处于产能爬坡期，算上1月交付的3530辆，该款车型累计交付已突破1万辆。华西证券在研报中表示，随着极氪001交付之后市场口碑的完善，订单有望加速获取，预计稳态月销有望达1万辆以上。

按照吉利的规划，极氪品牌在未来3年将推出6款全新车型，目标到2025年年销量达65万辆，在高端电动车市占率达到全球前三。此外，近期极氪与Mobileye进一步深化战略合作关系，双方计划于2024年联合推出全球首款具备L4级别智能驾驶能力的消费级智能驾驶电动汽车。

展望更长远的未来，吉利根据全球汽车产业变革及应用环境变化，已形成两个蓝色吉利行动计划。一是主攻智能化节能和小排量新能源汽车，包括混合动力、增程式插电混合动力;二是主攻高端智能化纯电动汽车。智通财经APP认为，由极氪引领的吉利汽车电动化、智能化转型，是吉利步入4.0时代的必然结果也是顺应行业发展趋势的必然结果。高端智能化纯电动汽车亦是吉利汽车未来布局的核心看点。

随着汽车供应链紧张局面得到缓和，吉利以研发驱动汽车电动化、智能化，引领品牌向上，将逐步转化为业绩成长的动能，为二级市场投资者带来更丰厚的回报。