智通A股机构动向参考(02.25) | 情绪回稳

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

随着俄乌局势渐趋明朗化，市场情绪有所修复。尤其是美股三大股指从开盘大幅下跌到尾市全线飘红，就意味着负面影响在减弱。在这种背景之下，A股今天也集体反弹。

回顾一下昨日策略：“从策略来讲，如果是基于长期投资的而言，下来就逐步加仓也是可行的，毕竟该事件就是一个扰动，不会根本上改变长期的运行轨迹。而对于短线而言，激进的投资者博事件催化品种肯定是有风险的，事态如何发展存在未知，高收益伴随高风险。而作为稳健的投资者先出来观望几天也很稳妥，看各自的风险承受能力。”

我们逐条来分析，从中线的角度，只要是有核心赛道公司，下来当然就是机会。比如说锂电池，龙头雅化集团(002497.SZ)横在高位，吉翔股份(603399.SH)拉出了涨停，趋势大票江特电机(002176.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)都很稳健，还有上游的锂矿如西藏珠峰(600338.SH)等。前期跌得很惨的CXO类个股也被市场挖掘，前期也是属于错杀的品种，诚达药业(301201.SZ)20CM，值得关注的是博腾股份(300363.SZ)、凯莱英(002821.SZ)、昭衍新药(603127.SH)，就看后续订单情况了。

疫情方面再起变化。佛慈制药(002644.SZ)3板、雅本化学(300261.SZ)逼近新高，如果持续发酵，调整充分的精华制药(002349.SZ)可关注。

而博短线事件催化的品种，如燃气、黄金、军工等，今天都是集体调整，这就是事情的两面性，俄乌局势紧张才会提升这类品种的机会，而一旦趋于明朗，自然就容易熄火。当然，如果出现反复，这类资产还会活跃，关键是把握好当下，在高潮的时候能退场而不是盲目去追涨。

东数西算美利云(000815.SZ)再度一字板，换手板体育直真科技(003007.SZ)，黑牡丹(600510.SH)多重题材也实现了反包，其它两只真视通(002771.SZ)、佳力图(603912.SH)有资金试图做反包，但不成功，看后面是否有资金继续做。

比较惨的是宁波建工(601789.SH)被打到跌停，主要原因是基建这快整体拉胯。保利联合(002037.SZ)疯狂杀跌让市场心有余悸。但装配式建筑这块因为有利好刺激在发酵，如郑中设计(002811.SZ)2板一字，筑博设计(300564.SZ)20CM，中成股份(000151.SZ)、瑞和股份(002620.SZ)首板。这个方向属于旧基建的延伸。市场历来都是喜新厌旧。

煤炭板块盘中出现突然杀跌，原因是发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，通知自2022年5月1日起执行，进口煤炭价格不适用通知规定。通知并设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨。简单说就是在压煤炭长协的价格，区间最高之前是700，现在变成了500多。但这还不是主要的，有传闻是后面会从俄罗斯大量进口煤炭。如果有这种预期，煤炭价格的下降就不可避免。因此，在成本降低之下，电力股午后也出现了突然的拉升，金山股份(600396.SH)率先上板，其它比较强的是银星能源(000862.SZ)，而次新概念的龙源电力(001289.SZ)封单太小，估计还要震荡。

从今天市场总体反馈来看，资金重点是选择了赛道股来避险，市场情绪还算稳定，不过冲突事件带来的后续变局也是需要考虑的方向。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入63.85亿元，买入的品种主要集中在白酒、医药、钢铁、光伏及锂电池类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

光伏需求高景气，产业链排产向好。短期需求来看，一季度海内外需求旺盛，产业链排产向好。国内目前需求主要来自于分布式光伏，同时地面项目招标放量，1-2月央国企招标量47GW。从产业链排产数据来看，2022年初以来，产业链各环节排产逐月上升，3月份排产量已创历史新高，年化产量240GW以上。行业估值水平已具备较高性价比。近期光伏板块调整较多，中证光伏产业指数近两月下跌20%，同期沪深300指数下跌7%，行业超跌明显。目前光伏主产业链企业2022年PE估值基本在30倍以内，2023年PE在20倍左右，相关辅材等环节估值更低。考虑到优质的基本面，行业已经具备较高的配置性价比。

华能国际(600011.SH)：投资建成世界单体容量最大漂浮式光伏电站。

天合光能(688599.SH):上海加快布局绿色低碳新赛道,国际总部落沪,行业景气度较高,2021年净利润同比增长52.64%。

太阳能(000591.SZ)：2022年首期10亿元绿色债券启动发行，拟4.49亿元投建崇阳沙坪98兆瓦农光互补光伏发电项目。

【机构龙虎榜】

银星能源(000862.SZ):多主力现身龙虎榜，机构对倒净买入1218万元，买一是知名游资的席位买入7405万元，当日净买入1.09亿元，该股今日强势涨停，预计有溢价。

基本面分析：公司发布公告，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润8,800万元–9,800万元，同比增长156.56%-185.71%。扣除非经常性损益后的净利润8,500万元–9,500万元，同比增长348.31%-401.05%。业绩变动主要原因:与上年同期相比，公司所属新能源发电企业利用小时提高，营业收入增加，利润同比上升。

公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截止到2021年6月末，建成投运风电装机容量140.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量6万千瓦。其新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式;新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单。

公司表示，公司主营的新能源发电属于国家鼓励的战略性新兴产业，依托政府批复电价，在风资源一定的情况下，生产经营相对稳定，具有稳定的现金流;公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好的风资源和地理位置条件，随着国家和自治区老旧机组改造政策的不断明朗，公司通过开展老旧风机的技改和增容，安装低风速大功率的先进风机，能够大大提升公司风电装机规模和机组利用效率，提升公司新能源发电产业利润贡献率。

“绿电”是今年市场的热词之一，在政策面的持续加码之下，行业迎来快速发展。受益于行业景气度持续，公司也受到资本市场广泛关注。10月25日，管理层在人民日报发文称，深化能源体制机制改革，稳妥有序推进能源生产和消费低碳转型，逐步提升非化石能源消费比重，加快构建清洁低碳安全高效能源体系。严控煤电项目，“十四五”时期严控煤炭消费增长，“十五五”时期逐步减少。加快推进大型风电、光伏基地建设，鼓励就地就近开发利用。因地制宜开发水能。在确保安全的前提下有序发展核电。

在碳达峰碳中和的目标下，相关配套政策也不断出台，新能源发电企业迎来发展机遇。公司表示，公司将立足主业以新能源发电为主营业务，近期及未来以解决和兑现大股东同业竞争承诺为主，逐步收购大股东风电及光伏电站。公司投资的风力发电、光伏发电等新能源项目每年为社会提供数十亿度绿色电力，为实现"3060"碳达峰、碳中和目标贡献力量。

【机构调研】

长春高新(000661.SZ)：近期获易方达基金、华夏基金、万家基金、嘉实基金等机构密集调研。

基本面分析：2021年三季报显示，公司实现营业收入82.39亿元，同比增长28.75%;实现归属于上市公司股东净利润31.47亿元，同比增长39.25%。其中，子公司金赛药业实现收入61.61亿元，实现净利润30.42亿元。

金赛药业在儿童成长、妇女健康和抗衰老领域的产品深度布局和服务体系的完善正在有计划的进行，抗肿瘤药物研发进展顺利;百克生物带状疱疹疫苗、百白破疫苗、上海瑞宙生物的24价肺炎疫苗的研发也在正常推进中;华康药业围绕儿科、中药抗炎、心脑血管疾病、骨科等领域的产品管线正在进一步丰富。

收购沃维医疗，加速布局新生儿领域。根据公司公告，子公司金赛药业拟使用其自有资金，分阶段以增资扩股并收购原股东部分股权的形式，合计收购杭州沃维医疗68%的股权。其中，由金赛药业或/及金赛药业指定的第三方以增资扩股形式认购杭州沃维医疗10%的股权。本次投资总额预计合计5,203.55万元。杭州沃维医疗围绕脑疾病和脑智发育领域，着眼于新生儿及成人脑功能监护设备注册开发，其研发的2款监护设备技术成熟，已处于注册阶段，正式上市后将有利于对新生儿的脑功能状态实施有效监控。公司收购沃维医疗后，将通过其新生儿脑电测量系统、无创多参数近红外组织氧监测仪、便携式功能近红外脑成像系统等产品切入新生儿领域，与公司在儿童期的神经精神、老年退行性疾病领域相关业务呼应，有助于公司未来在脑科学领域占有一席之地。

获得利斯的明透皮贴剂在中国大陆的专利授权，推动在精神神经领域的发展。近日，子公司金赛药业与绿叶制药的全资附属公司绿叶瑞士达成合作，成为利斯的明透皮贴剂单日贴和多日贴的国内独家经销商。其中，单日贴是目前唯一通过FDA批准的治疗阿尔茨海默病的贴剂产品;多日贴产品目前尚处于研发阶段。贴剂产品给药方便，减少了胶囊产品的胃肠道等不良反应，增加了给药剂量，提高安全性和依从性。本次产品合作授权，有助于公司产品线进一步拓宽，亦有望与在研产品形成协同效应，加速推进公司在精神神经药物领域方向的战略布局，扩大公司在抗衰老相应治疗领域的影响力。

公司是生长激素龙头，国内市场空间大，竞争格局良好。通过上述两项投资，公司将在新生儿领域和精神神经领域加速发展，增强技术储备，优化产品结构，提升核心竞争力，推动公司健康可持续发展。

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