大宗商品价格飙升将加剧日本贸易逆差 日元或跌至六年低点

智通财经APP注意到，随着俄乌战争引发的大宗商品价格上涨，日元面临的阻力越来越大，有可能将日元兑美元推至六年低点。

据三菱UFJ -摩根士丹利证券称，俄乌战争引发的全球大宗商品价格飙升可能会加剧日本的贸易逆差，因为日本是石油净进口国，今年可能会将日元兑美元汇率推高至120日元兑1美元。瑞穗银行和道明证券都预计，到6月底，日元兑美元汇率将从上周五的114.82日元兑1美元跌至117日元兑1美元。

大宗商品价格走高，加上美国升息预期导致美日利差扩大，而日本央行维持温和立场，亦令日元前景承压。

三菱UFJ摩根士丹利驻东京首席外汇策略师Daisaku Ueno表示：“乌克兰局势带来的最大副作用是大宗商品价格上涨，这扩大了日本的贸易逆差，从而恶化了日本的贸易条件。”“除此之外，美国本月料将升息，这将扩大利差，并导致美元买盘，因为预计日本央行不会在这种情况下改变政策。”

Ueno说，到今年年中，日元兑美元汇率可能会跌至116日元兑1美元，到2022年底，日元兑美元汇率可能会跌至117日元兑1美元。Ueno补充称，今年日元兑美元汇率跌至118日元-120日元兑1美元也有可能。

日元的期权隐含波动率显示，到6月底，日元兑美元汇率达到118日元兑1美元的可能性为51%，达到120日元兑1美元的可能性为29%。

美元兑日元从接近2月底的100日移动均线支撑位反弹后，其牛市趋势保持不变，突破1月4日高点116.35的阻力位，为该货币对进一步推高铺平了道路。

日元在过去三个月里下跌了约2%，是10国集团中表现第四差的，原因是日本在1月份出现了2.2万亿日元的贸易逆差，这是八年来的最高水平。在上周原油价格突破每桶110美元后，石油供应缺口可能进一步扩大。

政策分歧

与预计将于本月开始加息周期的美联储不同，日本央行行长黑田东彦在2月10日表示，“不可能”减少货币宽松政策。

本周交易商预计日本1月经常项目赤字将从3710亿日元扩大至8710亿日元的报告。

道明证券驻新加坡的首席新兴市场亚洲和欧洲策略师Mitul Kotecha表示，“随着投资美国的收益率进一步回升，日本维持高度宽松的政策立场，这意味着至少在未来几个月，美元兑日元将上行。”