当双碳概念大行其道,新老能源发生历史替代的重要阶段,煤电又该面临怎样的颠沛流离?
现实是,当新能源赛道股跌到不能再跌的时候,煤炭板块却上演“煤超疯”行情。
今年以来,市场整体的表现有多惨烈其实不用多说。截至4月28日收盘,大盘指数大跌18%,创业板指更是大跌32%。但即便如此,拉开同花顺板块指数,有且只有唯一的煤炭板块取得了3.76%正收益。
为什么这么优秀?
从2021年开始,煤炭价格便一路走高。去年10月,焦煤期货价格达到最高点,超过3800元/吨,甚至一度出现了“电荒”;随后,国家发改委依法对煤炭价格实施干预措施,焦煤期货逐渐降到1800元/吨左右。今年以来,焦煤期货价格又一路上扬,前几天更是一度超过3000元/吨,离去年高点不远。
当煤炭价格飙升之际,政策端也不断加码调控,今天下午又出台了一项政策。智通APP获悉,为加强能源供应保障,推进高质量发展,国务院关税税则委员会按程序决定,自2022年5月1日至2023年3月31日,对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。
调控背后,目前煤炭供需情况到底如何?
先看供给方面。
广发证券指出,国内外供给均受限:从国内产量来看,去年10月以来,国内煤炭增产效果明显,10-12月原煤产量分别达到3.57、3.71和3.85亿吨。但是进入今年1季度,部分省区生产强度有所下降,1-2月国内原煤产量6.87亿吨,月均产量环比保供增产高峰的12月下降11%。
再看进口方面,年初以来印尼限制煤炭出口政策反复,俄乌冲突背景下国际煤价涨幅更大,国内外煤价倒挂,1-3月国内煤炭进口量分别为2416、1123和1642万吨,3月进口量同比下降近40%,前3月累计下降24%。
供给受限,需求端却在增长。
以动力煤为例,21年全年总发电量、火电发电量的复合增速分别为6.6%、5.7%。今年1-2月总发电量、火电发电量同比增速分别为4.0%、4.3%。还有焦煤,今年在依靠基建稳增长的背后,必然大幅拉动钢铁需求。
对于煤炭进口关税调整,国泰君安期货点评道:此次关税调整对进口煤有一定刺激作用,但市场整体影响有限。
从今年一季度原煤产量数据来看,煤炭日均产量已回归至去年四季度高位水平,随着国内保供限价政策的持续发力,国内煤炭供应紧缺的问题逐步改善,近期国内煤炭价格走弱主要驱动在国内供需变化。
从进口的情况看,印尼煤之前就没有进口关税,蒙煤的通关量少不是因为关税造成的,而是由于疫情的防控。从3%的关税下降来看,对煤炭进口价格的影响区间在30—50元/吨,对目前海运煤的价格调节影响非常有限,不足以重新打开加拿大煤、美国煤的进口窗口。