瑞信：维持德昌电机控股(00179)“中性”评级 目标价下调至9港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持德昌电机控股(00179)“中性”评级，由于降低利润率假设，将今明两财年盈测下调6.9%/7.5%，目标价由11港元下调至9港元。

报告中称，公司在2021/22财年纯利同比跌31%至1.46亿美元，当中由于毛利率同比下跌3.8个百分点至19.4%，创下十年来最低水平，以致2021/22年度下半年纯利同比下跌52.5%、按半年跌43%至5300万美元。

该行提到，公司将毛利率收缩归咎于原材料成本上升、半导体持续短缺、运费上升及劳工成本上升和加班开支。另疫情干扰全球供应链及公司经营。展望未来，公司预计外围带动的挑战及干扰将持续，如全球通胀升温。此外，即使公司可以将原材料成本上升部分转嫁予下游客户，但仍对毛利率展望保守。