大摩：维持腾讯(00700)“增持”评级 目标价降至450港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持腾讯(00700)“增持”评级，2022-24年收入预测调低5%/6%/7%，非国际财务会计准则经营利润下调2%/3%/2%，目标价由480港元降至450港元。另预期第二季情况严峻，需面临盈利缓冲减少、毛利压力等，估计明年开始才会出现明显复苏及毛利率前景改善。

报告中称，由于营运支出的灵活性有限，预期疫情等影响将持续对腾讯的毛利率造成压力。另该行将留意集团的短影片广告变现及未来推出的游戏，能否于明年开始重振增长。大摩预期，游戏业务疲弱的增长将持续至今年第二季，估计游戏毛收入将同比跌4%，反映季节性及持续的未成年人保护措施影响。国际游戏的增长预将同比持平，主因疫情过后用户支出正常化。同时认为广告业务未见底，第二季估计将下跌25%，主要由于疫情影响。