行业点睛 | 炸裂!智利锂矿巨头Q1利润暴增10倍 未来SQM或将国有化?

又一锂矿巨头业绩炸裂!

5月19日，智通APP获悉，全球锂矿巨头智利矿业化工SQM披露一季报，2022年Q1实现营收20.2亿美元，同比增长近300%;净利润7.96亿美元，同比大增1070.74%。大超市场预期。

受此消息刺激，昨夜美股开盘后SQM股价一路走高。截至收盘，涨5.56%至95.23美元/股，总市值报272亿美元。

据悉，SQM主要从事锂及其衍生品、特种植物肥料、钾肥和工业化学品的生产和销售，是全球最大的盐湖提锂资源生产商，第二大精炼锂生产商。其运营的智利阿塔卡玛盐湖是全球范围内含锂浓度高、储量大、开采条件成熟的锂盐湖。

SQM首席执行官里卡多·拉莫斯表示，公司第一季度的业绩反映了几个积极因素，首先是所有业务领域价格上涨的积极影响，尤其是锂价格的显著上涨，其次是长期的运营和商业战略。

其中，锂业务可以说是SQM业绩增速最快的板块。财报显示，一季度SQM锂业务的收入总计14.464亿美元，同比增长969.5%。其毛利约占综合毛利的75%。

业绩的炸裂，显然是受益于新能源汽车需求旺盛和锂盐价格快速上涨。

5月16日，集邦咨询发布数据显示，2022年一季度全球新能源汽车总销量为200.4万辆，同比增长达80%。上海有色网发布的数据显示，今年4月，电池级碳酸锂价格一度触及50.3万元/吨，创下历史新高，相比今年年初上涨81%，相比2021年年初的5万元/吨涨幅超过9倍。

对此，SQM表示，由于全球新能源汽车销量增速迅猛，在锂盐价格持续上涨背景下，今年全球锂盐市场需求将至少增长30%。与此同时，SQM表示，根据市场需求预期，公司正在增加产能，预计2022年，锂盐销量将超过14万吨。其中50%为可变价长协，20%为固定价长协，剩余30%暂未确定。

不过，SQM产能扩张的计划也面临变数。

随着锂矿作为新能源时代重要战略资源的价值日益凸显，各国为锂矿开采设立门槛的倾向也越来越明显。基于锂矿产业链的“暴利”，多国拟争取更多的控制权和利益。

今年2月，智利制宪议会初步通过一项提案，旨在促进铜矿、锂矿和其他战略资产的国有化。作为智利新宪法的一部分，该提案最终草案将在今年年内举行全民公投。中长期看，智利锂矿供给将受到一定限制，远期全球锂资源释放存在不确定性。

华安证券指出，Pilbara第四次锂精矿拍卖成交价5650美元/吨，较第三次拍卖价格2350美元/吨上升140%，考虑到品位折算、运费、汇率、加工、税费等因素，推算碳酸锂成本约40万元/吨以上，此次拍卖5000吨6月发货，有力支撑锂盐价格维持高位。

近期受疫情影响部分锂盐下游企业略有减产，叠加天气回暖青海盐湖产量增加，部分厂家检修后复产及进口增量，锂盐价格小幅回调;随着疫情控制新能源车需求刚性回暖，而主流矿山并未大幅增加供给，锂供需仍偏紧，且锂精矿价格持续上涨致产业链利润不断上移，拥有优质锂资源企业将直接收益。

值得一说的是，目前天齐锂业（002466.SZ）持有SQM共计62556568股A类股和3196193股B类股，合计持有65752761股SQM股份，持股比例约23.02%。

随着全球新能源车及锂业务放量，天齐锂业作为SQM第二大股东，预计投资收益十分可观。