行业点睛 | 中医药板块午后突然拉升 国办印发《“十四五”国民健康规划》 行业新方向在哪?

5月20日午后，中医药板块突然大幅拉升。截至收盘，片仔癀(600436.SH)、健民集团(600976.SH)涨超4%，同仁堂(600085.SH)、广誉远(600771.SH)等多股跟涨。

消息面上，国务院办公厅印发《“十四五”国民健康规划》。《规划》提出，充分发挥中医药在健康服务中的作用。实施中医药振兴发展重大工程。实施中医药健康促进行动，推进中医治未病健康工程升级。丰富中医馆服务内涵，促进中医适宜技术推广应用。探索有利于发挥中医药优势的康复服务模式。

此前，国务院办公厅也印发《“十四五”中医药发展规划》。《规划》提出，在中医药服务体系、中医药传承保护及科技创新、中医药开放发展等十个方面做出重要任务部署，并安排了十一类共四十四项重大工程项目。

中信证券指出，中医药为中华历史文化的瑰宝。近年国家大力支持中药发展，不断出台相关政策，为中药释放了活力与潜力。

中药制造分为中成药和中药饮片。中药材经过种植、采摘、捕获后还需经过一系列炮制加工制成中药饮片。中药饮片可作为药剂配方服用或进一步加工成直接使用的中成药。

数据显示，2015年中国中药的市场规模为3918亿元，占整体医药市场的32.1%。2011-2015年，复合增长率为16.8%，远高于GDP的增速。2016-2019年，中国中药行业仍快速发展，到2019年市场规模将已达6520亿元。

与此同时，中医诊疗人次及渗透率呈持续上升趋势。2019年，我国中医医院诊疗人次数达为5.86亿，增速为6.9%。根据沙利文的估算，2019年我国中医诊疗人次数总为11.64亿，渗透率为13.3%。预测到2030年，我国中医的诊疗人次数将达到19.77亿，渗透率达到19.6%。

进入2020年，由于新冠疫情冲击及严格的法规管控的影响，收入有所下滑。其中，中药饮片收入1782亿元，同比下滑8.6%;中成药收入4414亿元，同比下滑3%。但两者合计占医药工业整体收入的25%左右，仍是医药行业举足轻重的细分赛道。

虽然市场收入下降，但由于中医药具有数千年的临床实践基础，在新冠防治中发挥了积极作用，反倒成为了国家大力支持中医药发展的原因之一。

2020年3月23日国务院新闻发布会介绍， 有74187人使用了中医药，占91.5%，其中湖北省有61449人使用了中医药，占90.6%。临床疗效观察显示，中医药总有效率达到90% 以上。2022年2月24日苏州市疫情防控发布会介绍，本次疫情中医药总体使用率99.7%。

不过，中医药行业的发展也会面临诸多挑战。

随着医保控费及集采的历史进程上看，集采扩大化和常态化的趋势下，中成药纳入集采是必然趋势。

湖北联盟和广东联盟开启了中成药集采的先河。两个联盟一前一后，结合品种和地区的特点制定规则，克服中成药集采的部分难点，探索中成药集采的方式。

从结果上来看，两大联盟分别在2021年12月和2022年4月公布(拟)中选结果，湖北平均降幅为42%，中选率62%;广东相较于最高申报价平均降幅56%，中标率约为54%，独家产品平均降幅17%。

对此，华安证券指出，在集采常态化的趋势是不可改变的，而厂家更多是需要策略去适应。一方面，提高自身产品的深度，掌握相对更强的话语权，提升品牌价值，比如广东集采中独家产品的降幅就明显低于非独家产品。另一方面，扩大自身的产品面，借助中药发展的浪潮，以创新的方式争取更大的市场空间。从另一个维度，院外市场(零售端)和上游市场(中药材)等方面不会受到短期集采影响，是厂商延伸拓展的新方向。