衰退可能性逐渐升温 美国国债迎下半年开门红

智通财经APP注意到，随着市场对美联储加息可能导致经济衰退的担忧持续升温，美国国债市场在今年下半年开局良好。作为债市基准的10年期国债收益率下跌6个基点，降至2.95%。该收益率已是连续第四日内下跌，并有望创下七周来最大单周跌幅。

行情也蔓延至其它国家的债市，澳大利亚3年期国债收益率暴跌21个基点，市场预计，澳联储将几天后宣布加息50个基点。Allspring Global Investments高级投资组合经理Janet Rilling表示:“越来越大的衰退可能性正在被市场情绪所消化。而且通胀很可能将保持在高位，因此，美联储将继续采取积极措施。”

10年期美国国债收益率小幅回落至3%以下

在全球债券市场出现最新一轮反弹之前，美联储主席鲍威尔周三曾表示，加息对经济造成损害的风险不如恢复物价稳定重要。投资者仍预计7月将再次加息75个基点，但押注利率见顶的时间已被拉回至2023年3月。

昨天公布的数据显示，美国5月份个人支出同比增长0.2%，增幅仅为预期的一半，这增强了经济衰退前景的可能性。同时，5月PCE物价指数环比仅增长0.6%，低于预期值0.7%，这支持了通胀即将见顶的观点。

过去三周，随着名义收益率的下降，市场隐含的通胀预期也一直在稳步下降。其中，5年期通胀预期回归到2.1%左右，此前，该指标在在4月时份飙升至2.6%。而美联储的长期通胀率目标是2%。

在增长放缓的背景下，美国平准通胀率下降

6月下旬中的债市升势弥补了部分今年迄今的跌幅。在2022年，一项衡量美国国债表现的广泛指数下跌了9%以上。自1973年以来，该指数只在5个年度出现过下跌，最近一次是在去年，该指数下跌了2.3%。

BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen在谈到收益率下降时表示:"季末相关的资金流动在一定程度上造成了债市的上涨，但也表明，通胀见顶和经济衰退的可能性正在升温。"