堪称“印钞机”!“海王”中远海控(601919.SH)上半年暴赚647亿元 躺赚的好日子还能持续吗?

作者: 智通财经 李佛 2022-07-07 11:11:00
还是那句话,集运的牛市高点已过,再去博弈的性价比不高。

在A股赚钱速度可以堪称印钞机的公司不多,中远海控算是一个。

7月6日,智通财经APP获悉,中远海控(601919.SH)(01919)披露业绩预告,预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约647.16亿元,与上年同期相比增加约276.18亿元,同比增长约74.45%。

单季来看,2022一季度中远海控实现净利润276.2亿元。据此计算,预计二季度净利370.96亿元,环比增长34%,刷新2021年第三季度创下的单季净利历史新高。

若以上半年中远海控日赚3.6亿元的速度来看,绝对可以碾压市场上99%的公司。甚至很多上市公司一年也赚不到3.6亿元,“海王”则只需要一天。

受此利好刺激,今日早盘A股的中远海控大幅高开,盘中一度涨超9%。截至10:15,股价回落至6%,报14.75元,总市值为2362亿元。不过今年以来,其股价累计跌幅为20.93%,跑输沪深300同期10个百分点。二级市场上投资者对中远海控炸裂的业绩似乎已经免疫。

对于这样的赚钱速度,中远海控表示,2022年上半年,国际集装箱运输供求关系较为紧张,主干航线出口运价保持高位运行。报告期内,中国出口集装箱运价综合指数(CCFI) 均值为3286.03点,同比增长59%。

在今年3月的业绩会上,中远海控就认为市场供求关系紧张态势在2022年上半年难以得到大幅改观,目前看来这一判断基本印证。

不过,航运市场的态势正在发生情况逆转。

二季度以来,中国出口集装箱运价综合指数已开始大幅下滑,从年初最高的3587降到了的3204。上海国际航运研究中心报告显示,2022年第二季度,中国航运景气指数为105.74点,较上季度下滑6.5点,跌入微景气区间。

中国航运景气指数编制室主任周德全表示,全球经济面临着较大下行风险,本轮全球航运市场的高峰期也已接近尾声,在此背景下,虽然三季度存在疫情后的复工复产,传统的海运旺季等积极因素,但是中国航运企业景气度反弹的压力较大。

显然,全球需求的走弱或是影响海运运费指数回调的一个原因。克拉克森认为,全球集装箱海运贸易目前面临下行压力,短期内港口拥堵及物流中断将继续为即期运价和租金市场提供支撑。但中长期而言,随着港口拥堵的缓解,未来两年运力的急剧增长以及全球集运贸易的下行压力,集装箱船市场回归正常化的进程可能加快。

此外,克拉克森还下调了全球海运集装箱贸易量增长预测,将全球海运集装箱贸易量增长预测下调至1.3%(以TEU计),同时箱海里贸易预测下调至0.5%。全球集运贸易面临的风险和不确定因素持续增多,当前预测仍存在继续下调的可能。

无独有偶。6月30日,国泰君安(香港)发布研究报告称,将中远海控(01919)评级由“收集”调整至“中性”,目标价下调至14.2港元。

国泰君安(香港)指出,自2022年1月后,随着主要东西航线集运货运量增速下滑,运价开始下滑,此前的宅经济以及强劲的财政及货币刺激政策推升贸易需求表现。

往后看,鉴于主要海外经济体的加息政策以及疫情影响的缓解,宅经济热度可能减退并向服务性消费转移。预计外需增速将逐渐走弱,并可能对运价造成压力。而从供应端看,供应链拥堵问题有望逐步缓解,从而释放有效运力供应,虽然运价仍处于高位区间,但市场情绪可能因需求走弱预期而低落。

其实笔者早在6月的文章便指出,尽管当前市场对集运行业的拐点存在较大分歧,但中远海控股价自去年7月见顶后,已高位回撤超过40%,今年以来也是跑输市场。从交易层面看,这代表里面资金预期到集运的高点已过,早已完成了获利逐步兑现的过程。

虽然目前中远海控依然赚的盆满钵满,但股价已明显出现上涨乏力,正所谓该强不强视为弱。

还是那句话,集运的牛市高点已过,再去博弈的性价比不高。

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