瑞信：维持JS环球生活(01691)“中性”评级 目标价升至10.9港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持JS环球生活(01691)“中性”评级，下调2022/23年每股盈利预测6%/7%，以反映利润率恢复速度放缓，但目标价由10.5港元上调3.8%至10.9港元。公司下半年销售额/净利润预计将增长12.7%/7.6%，主要由于基数较低、节日及新产品因素，以及原材料及芯片价格下跌令净利润率跌幅收窄，不过更大的折扣可能影响盈利能力。

报告中称，据美国Nielson线下零售数据显示，SharkNinja第二季销售额的同比跌幅较第一季收窄15个百分点，因第二季进一步下调平均售价以增加市场份额。此外，SharkNinja为亚马逊促销活动Amazon Prime Day提供更大的折扣，以清理渠道库存及刺激终端需求，进入下半年瑞信看到零售商透过减价及取消订单来减少库存，主因其更趋向保守。该行估计公司上半年销售额同比增0.2%，毛利率持平，因节省的关税可完全抵销下调平均售价及投入上升的影响。此外，广告及员工费用上升，销售、一般及行政费用的比率同比升0.8个百分点，而净利润预计将跌9%。