国光电器(002045.SZ)9天暴涨87% 虚拟现实已步入复苏期?

虚拟现实最近成了当红辣子鸡。截止收盘，板块大涨3.99%，内部掀起涨停潮，华立科技(301011.SZ)收获20cm大长腿，东方网络(002175.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ)、国光电器(002045.SZ)等十余只涨停。

其中，国光电器9天7板，短短9个交易日飙涨87%，成为短线市场无与伦比的人气龙头。

从博弈角度看，目前市场高低位切换的意图越发明显，光伏、机器人等强势人气高标持续退潮。资金获利了结后，继续在赛道内部轮动，其中消费电子延续强势， 虚拟现实成为日内最强分支。

据央视最新报道，2021年VR头戴式显示器的全球出货量达1095万台，突破年出货一千万台的行业拐点，今年一季度，VR头显保持热销，全球出货量同比增长了241.6%。而在国内，VR行业的热度也正在逐渐提升，2022年上半年，中国VR市场零售额突破8亿元，同比增长81%，头戴式显示器销售均价由早期的千元以下拉升至1740元左右。

目前Meta已经售出了1000万台虚拟现实头盔Oculus Quest 2，Oculus系列在VR头显市场占有率达80%。扎克伯格表示，1000万用户是“生态系统将会爆炸”之前的关键门槛。同时，Oculus 2021年销售量首次超过传统主机Xbox，标志着VR头显的重要性日益凸显，有望成为新一代沉浸式娱乐产品。

此外，近期创维数字发布VR硬件新品，pico内容生态不断完善，苹果MR即将发布，产业补贴政策也随之有望推出。

其中，苹果首款MR头显将于2023年1月推出，售价预计超过上千美元，备受市场关注。由于苹果全球活跃用户超过十亿，一旦产品落地，或将为VR行业注入强劲生命力。郭明錤表示，可能是下一个革命性消费电子产品。

除了Meta、苹果以外，国内字节跳动、腾讯、爱奇艺等互联网大厂也相继入局，字节跳动更是在去年8月高调收购了Pico。

2021年一季度，Pico系列市场占有率为37.6%，占据龙头;大朋的DPVR系列以32.70%的市场占有率紧追其后。2021年全年，爱奇艺奇遇系列VR头显在线上电商渠道出货量占比达27.4%，位列行业第二，仅次于字节跳动旗下的 Pico系列，进入国内VR头显第一梯队。

安信证券认为，随着Quest 2销量破1000万、字节跳动高额收购Pico等事件，也标志着整个产业逐渐从此前2012-2015年的热潮期、2016-2019年的冷静期，步入到当前的复苏期，未来消费级市场有望逐渐开启。

受技术进步、生态完善、价格下探、疫情催化等多重因素共振，VR终端设备市场进入高速增长期。

据智研咨询预测，2024年全球VR头显出货量有望达到2631万台。其中，2021年中国VR出货量为138万台，随着市场潜力不断激发，2025年有望达到1162万台。

由于消费者对无绳化、便携化的需求，VR一体机成为VR终端设备的主流趋势。光学组件作为VR设备的重要组成部分，将迎来快速发展机遇。Wellsenn XR预计全球VR光学市场规模将于2023年达到22亿元，2030年有望达到500亿元。

VR光学方案主要经历了非球面透镜、菲涅尔透镜、Pancake方案三个阶段，当前VR设备光学方案仍以菲涅尔透镜为主，Pancake方案开始逐步渗透。

Pancake方案利用光的折射、反射和偏振原理，通过折叠式光学元件实现更短的光路，具备轻薄化、成像质量好、可调节屈光度等优点，大幅提升了用户的体验感和舒适度，但光损高、良率低等痛点仍待解决，因此尚未完全取代技术成熟、供应稳定的菲涅尔透镜。

华为(VRGlass)、松下(MeganeX)、HTC(Vive Flow)、创维(Pancake 1)、苹果(VR/MR头显)、Meta(Cambria)已经或有望即将推出采用Pancake方案的头显，预计在科技巨头的引领下，Pancake方案在未来将得到更广泛的应用。VR光学作为VR设备的关键环节，技术壁垒较高，仅歌尔、舜宇等少数厂商可提供高性能光学方案。

安信证券推荐在VR代工领域从整机到零部件一体化布局的立讯精密、歌尔股份，具备光学膜组供货能力的三利谱，以及Micro OLED检测设备领先企业华兴源创;建议关注长盈精密、舜宇光学科技、鸿利智汇、隆利科技、科森科技、创维数字、智立方、杰普特。