招商证券(香港)：维持蒙牛乳业(02319)“增持”评级 目标价48.8港元

智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，维持蒙牛乳业(02319)“增持”评级，将2022/23/24财年经调整每股盈利预测上调2.6%/2.4%/4.8%，以反映世界杯赞助商地位，销售增长将更快，目标价48.8港元。公司2022年上半年销售和经调整净利润(29.77亿元)符合预期。

报告中称，公司今年上半年液态奶业务中的常温白奶和鲜奶同比增幅均超20%;另由于内生和非内生(于2021年3月的艾雪收购)增长，冰淇淋类别期内同比增29.9%。此外，期内公司毛利率为36.6%，同比仅微降1.7个百分点，但管理层预计，由于原奶供需平衡，价格将在22年下半年保持稳定;同时希望能够进一步降低营销费用，2022年下半年经调整利润率有望扩大。