小摩：内银股中偏好招商银行(03968)及邮储银行(01658)

小摩预计内银股下半年将继续跑输大市。

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，预计内银股下半年将继续跑输大市，其中偏好招商银行(03968)及邮储银行(01658)，相信该等公司拥有强大的零售特许经营权，并且处于股本回报率的扩张轨迹。

报告中称，内银次季收入和利润增长持续放缓，符合市场预期;即使资本市场疲软，资产质量及私人银行的资产管理规模呈显著增长，是令人惊喜的重要上行因素。至于今年下半年，该行称由于净息差收窄及费用恢复缓慢，预计收入将会继续放缓，即使管理层努力淡化风险，但仍关注资产质量。

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