财报前瞻 | 需求端面临重重压力 英伟达(NVDA.US)Q3业绩或难逃下滑厄运

智通财经APP获悉，英伟达(NVDA.US)将于北京时间11月17日早间(美东时间11月16日美股盘后)公布2023财年第三财季财报。市场预期，英伟达Q3营收为58.4亿美元，上年同期为71.03亿美元，每股收益为0.71美元，上年同期为1.17美元。

面临重重压力

近来，包括美光科技(MU.US)、三星电子等业内最大的公司都对半导体需求发出了一系列警告，这对芯片行业的前景并不是一个好消息。

事实上，华尔街分析师正以自2008年以来最快的速度下调这些科技股的盈利预测，原因是经济衰退的风险越来越大，而且有明显迹象表明，市场对这些芯片的需求正在快速下降。根据数据显示，在过去12个月，分析师将该公司Q3每股收益预期从1.21美元下调至0.71美元，下调幅度达41.7%。

并且，英特尔(INTC.US)和其他依赖PC销售的公司也都警告称，市场对其产品的需求急剧下降。在这样的背景下，英伟达或难以避免这种疲软趋势。

英伟达的图形芯片还是高端PC的主要产品，能为用户带来逼真的游戏体验。然而，大多数大型游戏公司都表示今年的销售额出现下降或前景疲软。

英伟达还可能面临的另一个冲击是对其外接显卡需求的大幅下降。外接显卡是加密货币挖矿系统的关键部分，而随着加密货币行业的环境持续恶化，这一收入流将使公司的盈利更加脆弱。

鉴于行业趋势，英伟达最新一季财报预计将表现疲软。

趋势尚未逆转

尽管成本全面上升和需求下降导致经营环境艰难，但英伟达股价在过去一个月里出现了强劲反弹，该股涨幅达到了40%以上，收复了今年以来的部分跌幅。该股上周五收于163.27美元，2022年以来下跌了44%。

这种上涨势头在一定程度上反映了市场情绪的改善。有迹象显示，美联储的加息周期已接近顶峰。此前，加息严重削弱了投资英伟达等成长股的吸引力。

另外，有部分分析师也重新看好英伟达，原因是该公司最近推出了新的游戏产品，他们表示这将刺激玩家的强劲需求，从而克服PC行业的整体疲软。

据悉，今年9月，英伟达推出了新的旗舰游戏显卡。并且，英伟达销售用于人工智能的芯片，近年来也取得蓬勃发展。

摩根大通最近在的一份报告中表示，英伟达的新游戏产品将成为2023年强劲的需求催化剂。“我们认为，英伟达将继续受益于人工智能、高性能计算、游戏和自动驾驶汽车的主要长期趋势，”该行表示。

然而，这并没有改变宏观经济环境整体疲弱的事实。

经济衰退周期对芯片制造商的影响尤其严峻，也很难预测衰退何时结束。此外，这些生产商往往会在这一时期迅速积累库存，然后需要花费数年时间才能清空库存，从而进一步挤压其盈利。

根据Gartner的数据显示，全球PC出货量在第三季度出现了有记录以来的最大跌幅，原因是经济不确定性和库存积压连续第四个季度影响了出货量。

总结

毫无疑问，由于强大的产品组合，英伟达在游戏和人工智能等市场高增长领域都处于有利地位。然而，在整体形势好转之前，芯片制造商的环境可能还会进一步恶化，英伟达Q3财报或许就能证明这一点。