华泰证券：维持中芯国际(00981)“买入”评级 目标价降至25港元

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“买入”评级，将2022-24年收入预测下调3.5%/18.2%/16.6%至73.07/73.45/89.58亿美元，净利润预测调低2.6%/25.9%/25.1%至17.59/11.9/13.67亿美元，目标价由33港元下调至25港元。公司将2022年资本支出计划由50亿美元上调至66亿美元，为北京、深圳和上海临港新晶圆厂做准备。公司也预计在5-7年内增加34万片/月(等效8寸)12英寸产能。

报告中称，公司预计4Q22收入环比下降13%-15%，毛利率下降7.9个百分点至31%(中值)，主因4Q22产能利用率下降且折旧增加。由于全球经济放缓，下游智能手机和消费电子产品需求持续较弱，存储器和显示驱动芯片等客户去库存缓慢，中芯国际表示行业尚无复苏迹象。尽管工业和汽车行业需求稳健，但较大的不利因素将拖累4Q22产能利用率进一步低于3Q22水平(92.1%)。该行则预计公司产能利用率或短期承压且2023年毛利率或降至30%左右。