富瑞：保险股首选友邦保险(01299)及保诚(02378) 偏好其海外业务增长前景

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，保险股首选友邦保险(01299)及保诚(02378)，因为不仅能受惠于宏观经济反弹，还偏好它们在印度和马来西亚业务增长前景。但中国人民保险集团(01339)在额外亏损拨备拖累下，盈利或有下行压力。

报告中称，内地寿险股由10月谷底回升40%至80%，相信通过更好的投资收益表现，内涵价值(EV)加速和内涵价值回报率仍有上升空间，幅度或达低至中双位数(约10%-16%)。不过，22Q4和23Q1承保环境可能仍然具有挑战性。以股份而言，估值重评中较容易的阶段已完结。

该行表示，在内地保险板块中偏好中国平安(02318)，因为在政策支持下，房地产行业的风险减退。房地产投资目前只占保险资金投资组合4.8%，其中70%是按成本入账的实物资产，减值风险很低。未来投资者可能会重新关注平安擅长的基本面，如承保盈利能力等。