“淘金热”再现？2022年全球黄金需求量创近10年新高 机构称金价有望长期上行

智通财经APP获悉，1月31日，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金需求同比增长18%，创下自2011年以来最高年度总需求量;央行黄金需求攀升至1967年以来的最高水平。其中各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资是主要的驱动因素，通胀走高也刺激了金条与金币投资的增长。大多数经济学家也认为美联储加息步伐将放缓至25个基点，对此有机构分析称，随着美国加息预期放缓、美元指数预期见顶，黄金价格有望持续上行。

2022年全球黄金需求量创10年新高

据世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》，2022年，全球黄金需求同比增长18%，达到4740.7吨，是自2011年以来最高的年度总需求量。其中，四季度全球黄金需求达到1337吨，创下新高，各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资是主要的驱动因素。

2022年央行需求连续第二年同比增长，年度购金需求达到1136吨，较2021年的450吨翻了一番还多，并创下55年来的新高。市场人士分析称，全球经济衰退风险增加，黄金的避险功能有望发挥资产保值作用，令外汇储备规模波动更加平稳;在市场预期部分新兴市场主权债务违约风险加大的情况下，黄金具有超主权信用的保值功能，可以助力外汇储备对冲上述风险。

其中，购买主要来自新兴市场银行。土耳其是2022年以来最大的“黄金买家”，该国在2022年第三季度购入31吨(约109万盎司)黄金，2022年年初至今黄金储备已增加95吨(约335万盎司);乌兹别克斯坦央行继续增加黄金储备，在第三季度购买黄金26吨(91.7万盎司)，成为全球重要的“黄金买家”之一。

通胀走高也刺激了金条与金币投资的增长。2022年，全球整体黄金投资需求较上年增加了10%。其中，中东地区2022年全年金条与金币总需求量达78吨，同比增长42%;欧洲2022年全年金条与金币总需求量达314吨，同比增长14%。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“我们在2022年见证了十多年来黄金需求的最高水平，部分原因在于各国央行对黄金这一避险资产的大量需求。黄金的各种需求驱动因素起到了平衡作用，比如加息潮导致投资者战术性抛售部分黄金ETF，而通胀走高则刺激了金条与金币投资的增长。最终，整体黄金投资需求较上年增加了10%。美元的持续走弱和加息步伐的放缓可能会对黄金ETF的需求起到积极作用。”

世界黄金协会中国区首席执行官王立新也表示，2022年是一个高通胀的时期，(各国)中央银行或者是机构投资者，为了(储备资产多样化)分散他们投资组合的风险，(充分)体现了黄金传统的保值和分散风险的作用。

供应方面，2022年，全球黄金总供应量延续了温和的上升轨迹，同比增长2%至4755吨，保持在疫情前的水平之上。值得注意的是，金矿产量创下四年来新高，增加至3612吨。

金价有望长期上行

1月31日盘中，现货黄金短线突然急涨，金价突破1927美元/盎司。即使黄金价格在短期内处于区间波动，但仍保持在最近录得的数月高点附近。有机构分析称，随着美国加息预期放缓、美元指数预期见顶，黄金价格有望持续上行。

据悉，由美联储领衔的“超级央行周”即将重磅来袭。有着“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos最新撰文指出，美联储联储准备连续第二次放慢加息步伐至25个基点，但是应该继续加息多少，以及将利率维持在较高水平多长时间的辩论仍将继续。大多数经济学家表示，美联储将在接下来的两次政策会议上每次加息25个基点后暂停政策紧缩周期，但可能至少在今年余下时间里保持利率不变。联邦基金利率目前为4.25%-4.50%。

此外，美国12月PCE同比增速继续回落，环比增加0.1%，同比增速降至一年来低位。PCE数据公布后，美债长短端利率微跌，2年期国债收益率上升1bp至4.19%，10年期上升2bp至3.51，美元指数降至101.9左右。首创证券分析指，美国经济衰退压力下，美联储加息接近尾声，美元及美债收益率或延续下行趋势，继续看多黄金。

民生证券在研报中指出，加息步入末期，类滞胀周期下金价或迎来长牛。美国经济步入衰退周期，通胀回落下美联储加息步入末期，经济衰退压力下宽松的货币政策可期，金价压制最为敏感的因素逐步解除，看好2023年金价上行，且在货币超发的历史大背景下，美国经济或将迎来滞胀，金价有望长期上行。

西南证券表示，2月议息会议临近，市场对加息25BP的预期反应较充分，关注议息会议对后续政策的展望表述。中期仍维持看好黄金板块，美联储加息进入尾声，美国经济基本面压力增加，长端美债实际收益率和美元向下仍有空间，利于黄金价格中枢抬升。