星展：予中芯国际(00981)“买入”评级 目标价降至20.7港元

智通财经APP获悉，星展发布研究报告称，予中芯国际(00981)“买入”评级，由于较低的利用率及更高的折旧费用，下调2023/24财年盈测41%/10%，目标价由22港元下调至20.7港元。

报告中称，公司去年末季利润率收缩幅度少过预期，第四季纯利同比跌28%至3.86亿美元。管理层作出2023财年收入下降低双位数及毛利率约20%的指引，逊于预期。

该行提到，虽然市场担心明年整体晶圆代工产能供应增加，但由于成熟制程代工需求强劲，尤其是中国的MCU和汽车芯片，预计公司的利用率将比市场预期高4%。另估计若中芯明年实现盈利复苏，或触发估值重评。