美股新股前瞻|一品威客：营收千万的“小而美”想做创意产品界“阿里巴巴”

每个企业都有自己的创立使命，就是终其一生要做的事。

1999年，阿里巴巴成立之时喊出了“让天下没有难做的生意”，通过“不抓鲸鱼只抓虾米”的打法，成为电商界的老大哥。

现如今，在非实物产品买卖中，也出现那么一家电子商务交易平台，致力于成为一家创意服务交易界的“阿里巴巴”。

它就是一品威客。该公司是一个知识技能共享平台(即众包平台)，总部位于福建厦门，主要业务分为设计、软件开发、市场营销、商务写作、室内装饰、生活服务和商务服务七大类。七大类涵盖300多个项目，包括标志设计、动画设计、工业设计、网站开发、软件开发、文案策划、营销推广、装饰设计等。

2023年2月9日，一品威客向美国证监会递交招股书，拟以股票代码“EPWK”在纳斯达克上市，其在服务供应和需求两方面为用户创造价值、将企业与优秀人才连接起来的使命也被外界熟知。

营收过千万的“小而美”

智通财经APP了解到，一品威客主要通过旗下众包平台—— EPWKVIE运营。该众包平台是中国仅有的两个综合性众包平台之一(另一个由猪八戒运营)，于2011年推出，推出至今GMV(商品总额)在国内排名第二。

截止目前，一品威客的众包平台拥有超过2300万注册用户，从2015年到2021年的过去7年平均年增长率为26.69%，并提供广泛的目录，为各种规模的企业提供多样化的服务。其平均年活跃用户(AAU)为1013万。从徽标设计到公司名称选择再到软件开发，每天的咨询量超过10,000。

与此同时，该公司的GMV增长速度也保持在双高位数——从2020年的2.54亿美元(17.55亿元人民币)增至2021年的3.4亿美元(21.9亿元人民币)，同比增长约34%;截至2022年上半年，一品威客的GMV为2.3亿美元，为中国第二大众包在线平台，仅次于猪八戒(3.3亿美元)。

然而，即便一品威客的商品交易总额实现显著增长，但该公司的营收和净利润则是处于“勉强合格”状态。

据招股书披露，截至6月30日止的2021年和2022年，该公司实现营收为1136.6万美元和1281.1万美元，同比增长12.71%，主要原因是在线推广服务需求增加。拆分收入结构来看，该公司的收入主要来源于在线推广、增值服务收入、共享办公室租金及管理这几大板块。其中，在线推广为该公司的主要收入来源，至2022年上半年收入占比为64.7%。

截至6月30日止的2021年和2022年，该公司实现净利润分别为62.4万美元和-340.6万美元;实现毛利润为475万美元、323万美元;实现毛利率则分别为41.48%和41.76%。而该公司在2022年上半年出现亏损的原因，则主要在于该公司收入成长大幅增长——期内，该公司收入成本为750万美元，同比增长13.24%，其中增值服务的其他成本增长了或144.31%。

而对于公司亏损的风险，一品威客也在招股书中提示风险称“公司有净亏损的历史，预计未来运营费用仍会增加，并且可能无法实现或维持盈利能力。”

值得一提的是，受净亏损影响，一品威客于2022年上半年也录得了负经营现金流。据招股书数据披露，截至2022年6月30日止年度，该公司的经营活动使用的现金净额为366万美元，期末现金及现金等价物仅为71.36万美元。与此同时，该公司负债总而高达1300万美元，短期偿债压力较为显著。

基于上可知，虽然一品威客目前是国内第二大众包平台，但从上述核心财务指标的表现来看，一品威客目前似乎仍未形成规模效应。

发展迅速且竞争激烈的众包行业

据悉，众包是实现共享经济的一种在线方式，而众包平台则被认为是实现共享经济的重要途径。

众包平台作为纽带，分别为个人和企业提供任务接收和任务发布服务。众包平台一般通过卖家付费促销等增值服务获取利润，增加促销任务和服务在平台的曝光度以吸引买家，而VIP商城享受快速的买卖双方匹配，品牌促销和特殊商店装饰。它还可能通过收取佣金从交易过程中受益，这在大多数平台中占收入的比例并不高。不同的众包平台根据业务需求采用不同的盈利结构。

根据提供的服务类型来划分，目前众包平台主要分为两大类，即综合众包平台和垂直众包平台。综合众包平台包罗万象，一站式满足所有用户需求。此外，平台上一般都有广泛的买家资源和各类熟练的卖家。而垂直众包平台专注于特定行业和领域，积累用户的能力不如综合众包平台，但可以轻松提供垂直细分市场的精细化服务。

近年来，受益于“共享经济”热潮利好，同时在互联网技术发展和市场需求明显的推动下，共享经济相关行业整体规模呈增长趋势：2016年引发共享经济交易额增至5426亿美元，但进一步受到国家经济结构调整的影响，2017年整体规模下降至3225亿美元，随后三年，共享经济规模从2018年的4558亿美元增长到2021年的5597美元。

从中国共享经济的市场细分来看，贡献较大的三大类分别是生活服务类、产能类、知识技能类，占比分别为46.4%、33.5%和12.3%。因此，共享经济各细分领域的规模分别为17118亿美元、12368亿美元和4540亿美元。三大板块中，知识技能板块增长显着，市场需求旺盛，预计增长潜力巨大。

更细分的来看，随着疫情的逐步控制、市场主体的快速增长和共享经济的快速发展，仅创意设计和软件开发的众包平台市场规模有望重回快速增长轨道，从美元增长2022年为29亿美元，到2026年为225亿美元，复合年增长率为66.9%。

不过，需要注意的是，国内在线众包市场实际上是一个高度分散且竞争激烈的发展赛道。

据悉，自由职业者市场的细分市场竞争激烈、发展迅速、分散，并且受不断变化的技术、不断变化的需求以及新竞争对手以及新产品和服务的频繁引入的影响。虽然中国的企业家数量呈指数级增长(截至2022年6月末，我国登记注册的市场主体总数为1.61亿户)，对创意产品的需求与日俱增，但由于行业高度分散，且同质化严重，因此这一行业竞争也十分激烈。

目前，国内自由职业和众包行业的传统自由职业网站有猪八戒、ProjectEasy、时代财富网、使命中国、志诚网、创意网、中国报作家等。在这些平台中，大部分存有知名度不高、主要产品和服务同质化，缺乏核心竞争力等发展特点。与此同时，这些平台也很容易通过价格战来争夺用户，从而降低了整个行业的毛利率。此外，由于尚未出现真正的龙头企业，因此该行业整体市场影响力有限，整体扩张较缓慢。

鉴于此，一品威客也在招股书表示，公司将继续们专注于建立品牌知名度、多元化产品和差异化服务，以更好地满足客户的独特需求。同时，公司还打算收购较小的竞争对手以增加市场份额并逐步扩大公司的市场影响力。

据悉，此次一品威客赴美IPO拟筹集至多3000万美元。大约30%的净收益用于业务开发和营销。约25%的净收益用于研发，包括为买卖双方开发软件即服务(SaaS)系列工具，个性化任务推荐引擎和提供在线数字业务解决方案。募集资金净额的约25%于NFT项目、原创版权内容平台、优质服务商投资创意基金建设等新产品和服务的探索，以提升服务质量和效率。

综上种种，不难看出，一品威客这个致力于打造非实物产品买卖交易、创意服务交易的“阿里巴巴”，实力并非如口号喊得那么响亮。