纳指创40年来最大上半年涨幅 这些分析师的脸被打肿了

美股在2023上半年交出了一份令人咂舌的“成绩单”。以科技股为首的纳指猛增31.73%，是自1983年以来的最大上半年涨幅。标普500指数涨幅为15.51%，为2018年来最好的上半年表现。美联储500个基点的加息如同加了个寂寞，市场又回到了2022年初加息刚开始时的水平。

在今年初入场的投资者已经赚得盆满钵满，空头在截至6月底大约损失了1200亿美元。回过头来看看2022年底和今年年初各大投行及专业人士给出的预测，有些错的实在离谱，要真按照这些建议进行投资，空头的巨额损失里也有你的一份贡献。

三位Michael

华尔街著名的大空头Michael Burry曾在美联储2月会议前建议“卖出”股票，他在推特上只发了一个字“Sell”，随后这位成功预测了2008年美国房地产泡沫破裂的传奇人物公开称自己错了。Burry表示，自己没有预料到逢低买入的力量如此强大。他称从1920年代至今，新一代对美股充满信仰的买家是前所未有的。

再然后，Burry现在清空了自己的推特，不知是不是因为做空特斯拉损失惨重，没有心情再继续使用马斯克牌的社交媒体。

摩根士丹利美股首席策略师Michael Wilson在2022年底时曾信誓旦旦的预测，标普500指数在2023年上半年将跌至3000点。他当时指出，美股的定价错误比2008年金融危机时期还要严重，市场尚未完全对经济衰退的可能性进行定价。

现在看来，美国貌似在无衰退的情况下走出了高通胀危机。美国消费者价格在6月的上升速度创下2021年3月以来最低，为美联储暂停加息提供了更多支撑。标普500指数也已经来到了4500点，不知道Wilson有没有想找个地洞钻进去。

有华尔街最准分析师之称的美国银行投资策略师 Michael Hartnett也在2022年底看空美股，认为标普500指数将在2023上半年下跌近10%至3600点，下半年反弹17%至4200点。看来Hartnett的预言被提前了，标普500指数上半年的下跌只短暂的发生在了2月中和3月初，最低跌至3800附近，而自3月底来便一直走高，成分股英伟达在AI热潮下涨幅超过200%。

其他看跌分析师

其他在2022年底看跌美股的分析师还包括“空头”高盛首席策略师David Kostin、美银股票和量化策略主管Savita Subramanian。投行中，巴克莱、法国兴业银行、瑞银均看跌美股且预计美国经济将陷入衰退，给出的标普500指数目标点位都没有超过3900点。

在被市场狠狠打脸后，David Kostin和Savita Subramanian已经缴械投降，选择加入多头阵营。高盛将标普500指数2023年预期从4000点上调至4500点，Kostin在2022年底曾警告投资者标普可能跌至3600点。美银则称熊市正式结束，今年年底标普500指数将收于4300点附近。

仍坚持看跌

这些分析师当中，Michael Wilson和Michael Hartnett仍坚持看跌，虽然Wilson也承认了自己此前的看法错误，但他称投资者下半年可能会“猛然觉醒”。他认为财政支持的减弱、流动性和通胀的降低将在今年下半年对美股的涨势构成压力。

Wilson在上个月的报告中写道：“鉴于我们对经济增长的基本观点，我们难以接受当前股市的兴奋状态。如果下半年经济如预期的重新加速，那么支持股价上涨的乐观观点就可以得到验证。否则，许多在大规模风险投资中的投资者可能会突然觉醒。”

Hartnett则认为美股上涨理由不足。他表示，市场原先对第一季度经济衰退的忧虑，正在转向对第二季度的过度乐观。他认为，上升的利率和流动性下降是多头在第三季度的主要风险。此外，一些央行突然倾向于鹰派，利率加速上升，尤其是英国、澳大利亚和挪威，引发了债券收益率的大幅上涨。他认为美联储的加息并未结束。

Hartnett还指出，全球未来3-4个月流动性将缩减超过1万亿美元。尽管美股资金流动略有回升，大部分新资金都流向了现金，市场更看好现金和投资级债券，而对股票持负面观点。他警告，如果联邦基金利率达到6%，将成为未来一年内最大的“痛苦交易”。