中指研究院:9月房地产企业非银融资总额为349.3亿元 同比大幅下降51.1%

2023年9月房地产企业非银融资总额为349.3亿元,同比大幅下降51.1%,环比下降49.9%。

智通财经APP获悉,10月11日,中指研究院监测,2023年9月房地产企业非银融资总额为349.3亿元,同比大幅下降51.1%,环比下降49.9%。行业非银融资平均利率为3.77%,同比上升0.25个百分点,环比上升0.42个百分点。2023年1-9月房地产企业非银融资总额为5859.3亿元,同比下降13.0%,降幅较上个月扩大4.5个百分点。

数据来源:中指数据CREIS

融资结构:各渠道均大幅下降,信用债发行量腰斩

从融资结构来看,9月信用债规模占比51.2%,海外债占比2.6%,信托占比1.8%,ABS融资占比44.4%。具体来看,9月,房地产行业信用债融资179.0亿元,同比大幅下降53.8%,环比下降61.4%;海外债发行金额9.0亿元,环比下降63.5%;信托融资6.2亿元,同比下降89.1%,环比下降53.2%;ABS融资155.1亿元,同比下降42.6%,环比下降20.8%。

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数据来源:中指数据CREIS

2023年1-9月,房地产行业信用债融资3498.3 亿元,同比下降5.7%;海外债发行144.5 亿元,同比下降17.9%;信托融资260.6 亿元,同比下降67.3%;ABS融资1955.9 亿元,同比下降4.7%。

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数据来源:中指数据CREIS

受上年和上月高基数影响,9月信用债发行总量同环比均大幅下降,规模降至近一年来最低水平。其中,卓越商管等1家民营房企成功完成信用债发行,民营房企发行金额10亿元,民营和混合所有制企业发债金额经过前两个月高峰后显著回落,绝对规模为2023年以来第二低位。信用债融资成本较上月明显上升,高于2023年均值,期内昆明市安居集团、秦汉新城开发建设集团4笔信用债成本较高,票面利率超6%,拉高了整体融资成本。

表:2022年11月-2023年9月各类企业信用债发行统计

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备注:规模单位为亿元 数据来源:中指数据CREIS

海外债在连续两月均少量发行,9月美元债发行企业为黑牡丹。黑牡丹新发美元债票面利率为6.95%,成本偏高,远高于其在境内发行信用债的成本。海外债渠道不畅,成本较高。近期,仍有民营房企出现违约事件,海外债投资人信心仍在持续受创,短期内难以恢复。且受美元利率偏高影响,海外债对发债人吸引也有所减弱,净融资额预期将保持低位。

9月信托融资额连续下滑,金额极少。发行规模2022年4月以来持续下滑、规模锐减,单月融资额低于百亿元,2023年8月进一步下滑不足20亿元,融资渠道几近关闭。

ABS发行金额同环比大幅下降,发行量150亿元左右,规模连续减少。平均利率为3.32%,较上月显著提升,除上月低基数外,期内成本上升可能与城投公司资产支持证券融资成本偏高有关。其中,供应链ABS是发行规模最大的一类资产证券化产品,占比达50.8%,CMBS/CMBN、类REITs分别占比41.0%、5.2%。

融资利率:综合融资利率同环比上升

从融资利率来看,本月融资综合平均利率为3.77 %,同比上升0.25 个百分点,环比上升0.42 个百分点。融资综合平均利率下降主要是本月ABS、信用债融资成本上升及其结构变化的影响。其中,信用债平均利率为3.89 %,同比上升0.68 个百分点,环比上升0.53 个百分点;海外债平均利率为6.95%,环比下降0.41个百分点;信托平均利率为6.84%,同比下降0.60个百分点,环比下降0.02个百分点;ABS平均利率为3.32 %,同比上升0.19个百分点,环比上升0.76个百分点。

企业融资动态:珠江实业发行额度最高,苏高新成本最低

从典型房企债券发行来看,本月珠江实业融资额度最高,合计42亿元,苏高新平均融资利率2.52%,融资成本最低。

表:典型企业2023年9月债券发行统计

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备注:规模单位为亿元 数据来源:中指数据CREIS

到期债券余额:10月到期债券余额超七百亿,信用债占比近半

2023年10月到期债券余额为734.2亿元,其中,海外债占比为55.1%,信用债占比为44.9%。2023年内到期债券余额为1916.5亿元,其中,海外债占比为35.0%,信用债为65.0%。

表:房企到期债券余额统计

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备注:规模单位为亿元 数据来源:中指数据CREIS

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