美股后市如何演绎？Q3财报季将成主要催化剂

智通财经APP获悉，未来一周，企业财报将取代美联储官员讲话和美债收益率成为美股走势的主要催化剂。美国银行(BAC.US)、高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)等银行的业绩将让投资者了解金融业是如何应对利率上升的环境，而特斯拉(TSLA.US)和奈飞(NFLX.US)等科技企业的业绩将让投资者重点关注其盈利状况。

美国9月核心通胀降温足以让市场押注美联储不会在11月政策会议上加息。另外，不少美联储官员表示，近期美债收益率的上升可能意味着再次加息的可能性降低。

不过，股市仍难以找到坚实的立足点，因为地缘政治风险上升、以及加息的余波继续给股市前景蒙上阴影。美国劳动力市场依旧强劲也让一些投资者认为美联储尚未结束加息。

牛津经济研究院的经济学家团队在上周的一份研究报告中表示：“劳动力市场的持续强劲可能导致工资持续增长，并阻止消费增长的下滑，这将导致价格压力上升、经济增长高于趋势水平。”“由于美联储承诺将通胀恢复至2%的长期目标，这将提高美联储在今年进一步加息的几率，延长限制性货币政策的持续时间，并提高未来发生衰退的可能性。”

美联储加息对企业的影响预计将再次成为第三季度财报季的关注重点。上周公布的最新财报显示，摩根大通(JPM.US)、花旗(C.US)和富国银行(WFC.US)等主要金融机构在利润方面的表现均超出市场预期。

其中，摩根大通(JPM.US)Q3营收同比增长21.9%至398.7亿美元，较市场预期高出4.7亿美元;净利润同比增长35%至131.51亿美元;备受市场关注的净利息收入(NII)同比增长30%至229亿美元，高于分析师预期的223亿美元。

不过，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在财报中指出了未来的风险。他表示：“美国消费者和企业总体上保持健康，但消费者正在消耗他们多余的现金缓冲。”他还补充称：“俄乌冲突和巴以冲突可能会对能源和粮食市场、全球贸易以及地缘政治关系产生深远影响。这可能是全球几十年来最危险的时刻。”

在大型企业方面，特斯拉和奈飞的财报最引人注目。特斯拉三季度交付不及市场预期，且利润率仍然是市场对这家电动汽车制造商的一个关键担忧。由于特斯拉通过降价来刺激需求，该公司2023年以来的利润率持续下滑。摩根士丹利股票分析师Adam Jonas认为，特斯拉Q3的利润率可能会从Q2的18.2%进一步降至17.5%。

对奈飞来说，投资者将关注该公司最近的发展细节，包括涨价的传闻、打击密码共享的新细节、以及广告方面的进展。杰富瑞分析师Andrew Uerkwitz表示：“我们认为，价格变化、低于预期的用户增长、消费者调查和收视率数据表明，奈飞在打击密码共享方面已经放缓了步伐。这可能是由于该公司重新关注时机、内容和定价结构，以提高用户留存率。”

总的来说，投资者在这个财报季将面临的问题是，企业业绩能否推动股市走出近期的低迷。一些策略师认为，强于预期的数据可能会带来好于投资者担忧的盈利，这可能会推动股市走高。富国银行股票分析师Christopher Harvey就表示：“我们预计财报季将好于预期，标普500指数将接近4200-4600点区间的高端。”但他也补充称：“股市上行空间将受到利率的阻碍。”