以史为鉴，美股动荡之际房屋建筑板块有望跑赢大盘

智通财经APP获悉，来自花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师们预计，未来30天美股市场的房屋建筑板块有望表现强劲，在此期间该板块表现将超过美股基准指数——标普500指数。在上周五，衡量美股市场房屋建筑商股价表现的基准指数反弹0.7%，此前一天曾下跌大幅5.2%，创一个月来最大跌幅，主要因是通胀数据高于预期，导致长期限的美债收益率全线飙升。

花旗集团表示，对于那些青睐房屋建筑类股票的投资者来说，单日大幅下跌是很有吸引力的切入点。该机构强调，在经历大跌后，房屋建筑商类股票在之后的一段时间内通常会跑赢美股大盘。

一些华尔街分析师警告称，标普500指数仍存在下行风险，如果抛售加剧可能下探4200点重要关口。因此，对于在美股震荡走势中寻找较高胜率投资标的的投资者来说，基本面优质的那些住房建筑商们值得考虑。

在上周四，有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率再度飙升，该收益率曲线自10月以来已攀升逾74个基点，不断刷新自2007年以来的新高水平，进而不断打压美股市场的风险偏好，如今持稳于历史高位附近。在上周，虽然标普500指数以0.45%的周涨幅收涨，但是上周后两个交易日该指数跌幅总计接近1.5%，自8月以来该指数累计跌幅则接近6%。

分析师Anthony Pettinari 领导的花旗集团分析师们表示，从历史数据来看，单日房屋建筑商板块出现大幅下跌往往是吸引投资者买入该板块股票标的的重要切入点。花旗集团统计数据显示，自全球金融危机以来，房屋建筑商基准指数单日跌幅超过5%的案例仅仅有55次。

历史数据显示，在上述单日下跌超过5%的情况之下，房屋建筑商板块在接下来的30天里有58%的时间跑赢美股大盘，所有情形下该板块的平均净表现高达4%。数据还显示，在单日大幅下跌后的90天里，房屋建筑商板块有69%的时间跑赢美股大盘，平均净表现则高达16%;在单日大幅下跌后的180天里，房屋建筑商板块则在高达78%的时间里股价表现跑赢美股大盘，平均净表现则高达30%。

花旗集团的分析师们写道:“回顾过去20年(包括全球金融危机之前)，30天、90天和180天的房屋建筑商类股票跑赢大盘走势模式大致相似。”更重要的一点在于，花旗集团的分析师们指出，住房建筑商的股价与有形账面价值之比也非常低，因此具备投资吸引力。

在花旗集团6月份发布的一份关于房屋建筑商板块的研报中，花旗的分析师们曾强调，房屋转售库存紧张为新房库存上升创造了机会，但预计不会造成供应过剩。数据显示，在新冠疫情之后，美国三大公共建筑商的新屋销量大幅上升，新屋销售额占比达30%，而新冠疫情前为25%，全球金融危机后为14%。花旗集团的分析师们预计这一趋势将持续下去，推动建筑商的表现优于全国住房数据。

在经历今年上半年的强劲涨势之后，由于秋季美股房地产市场的典型放缓特征，叠加在美联储长时间保持高利率(higher for longer)的鹰派预期下，抵押贷款利率攀升至数十年来的高位。因此，宏观经济压力极大程度上拖累了美股整个房地产板块的股价走势，美股市场的房屋建筑商板块也难逃高利率“劫难”，难免会遭遇重大瓶颈。